20260626-华泰期货-贵金属日报_霍尔木兹海峡通航部分恢复_美国5月PCE符合预期_7页_1mb

文档总结

核心内容

本文档主要围绕霍尔木兹海峡通航恢复、美国5月经济数据及贵金属市场表现进行分析，涵盖市场动态、期货行情、美债收益率、ETF持仓、套利策略以及相关风险提示等内容。

主要观点

• 霍尔木兹海峡通航恢复：海峡通航部分恢复，阿曼外交大臣表示未来不涉及通行费用，而伊朗则估计若收费每年可带来400亿美元收入。伊朗强调船舶需提前协调，违规船舶将面临处置。
• 美国经济数据：5月PCE物价指数同比上涨4.1%，为2023年4月以来最高，核心PCE同比上涨3.4%，符合市场预期。第一季度实际GDP终值年化增速上修至2.1%，显示经济复苏迹象。
• 贵金属市场表现：
  • 黄金：沪金主力合约价格下跌，但成交量和持仓量变化较大，黄金ETF持仓下降。
  • 白银：沪银主力合约价格大幅下跌，但成交量显著增长，白银ETF持仓减少。
• 市场策略：黄金和白银均维持中性策略，预计震荡为主；套利和期权策略暂缓。
• 利差与比价：美债10年期与2年期利差缩小，金银比价有所波动。

关键信息

期货行情

• 沪金主力合约（2026-06-25）：
  • 开盘：877.00元/克
  • 收盘：872.00元/克（-2.68%）
  • 成交量：41087手
  • 持仓量：129725手
• 沪银主力合约（2026-06-25）：
  • 开盘：14090.00元/千克
  • 收盘：13811.00元/千克（-7.62%）
  • 成交量：985009手
  • 持仓量：245393手

持仓与成交量变化

• 黄金：
  • Au2608合约多头减少3593手，空头增加2886手。
  • 成交量：54840千克（+20.09%）
  • 交收量：11872千克
• 白银：
  • Ag2608合约多头增加316手，空头增加84手。
  • 成交量：329402千克（-10.33%）
  • 交收量：6360千克

贵金属ETF持仓

• 黄金ETF：持仓1,013.35吨，较前一交易日下降4.29吨。
• 白银ETF：持仓14,939吨，较前一交易日减少34吨。

金银比价

• 上期所金银比价：63.14（-5.34%）
• 外盘金银比价：67.15（+1.55%）

美债收益率与利差

• 10年期国债利率：4.41%（-0.09%）
• 10-2年期利差：0.30%（-0.04%）

风险提示

• 海外流动性风险：需关注国际市场的变化对贵金属价格的影响。
• 投机头寸持续离场：市场参与者可能逐步减少投机行为，影响价格波动。

图表说明

文档附有以下图表，用于辅助分析：

• 图1：美国10年期国债收益率
• 图2：10-2年期利差
• 图3：上期所黄金成交量（单边）
• 图4：上期所白银成交量（单边）
• 图5：黄金国内溢价
• 图6：白银国内溢价
• 图7：上期所黄金库存
• 图8：SHFE白银库存
• 图9：金银比价
• 图10：上海黄金交易所Au（T+D）交收量

本期分析研究员

• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806

联系人

• 蔺一杭：从业资格号F03149704

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