20161227-首创证券-文化传媒行业周报：首都文创产业将受益“补贷投”联动体系_11页_1mb

文化传媒行业周报总结（2016.12.19-2016.12.25）

核心内容

本报告总结了2016年12月19日至25日期间，中国传媒行业的重要动态、市场表现、行业观点和投资建议。报告指出，传媒板块在A股市场整体下跌的背景下表现相对稳健，同时北京地区推出的“补贷投”联动体系为文创产业提供了更好的投融资环境。

主要观点

• 行业表现：传媒板块整体下跌0.60%，强于沪深300指数（-1.15%），但弱于上证综指（-0.41%）。其中，平面媒体板块企稳上涨1.82%，影视动漫板块下跌1.10%，有线电视网络板块下跌0.83%。
• 市场情绪：板块成交量环比增长22.41%，显示市场活跃度有所提升。
• 行业趋势：分析师认为传媒板块目前处于估值洼地，外部环境良好，业绩增长稳健，未来将受益于媒介变迁、技术创新和行业整合。

关键信息

1. 首都文创产业受益“补贷投”联动体系

• 政策背景：北京市国有文化资产监督管理办公室启动文创产业“补贷投”联动体系，旨在通过财政补贴、贷款支持和股权投资等方式，优化文创企业的融资环境。
• 支持方式：
  • “补”：政府通过专项资金补贴，包括奖励、贴息、贴租、贴保等方式。
  • “贷”：推动金融机构简化审批流程，降低贷款利率。
  • “投”：鼓励股权投资机构为文创企业提供资金支持。
• 实施效果：首批327家企业获得财政资金支持，已有80余家文创企业达成初步融资意向。
• 未来计划：北京市文资办计划上线“补贷投”网络申报系统，3年内实现10万家文创企业入驻，金融机构达3000家，形成完整的文化金融生态圈。

2. 公司重要公告

• 唐德影视：调整非公开发行A股股票方案，取消原计划中部分项目，募集资金上限调降至81,780万元，董事长吴宏亮将认购不少于20%的定增份额，锁定期为36个月。
• 奥飞娱乐：将非公开发行股票规模由45亿元调降至29.9亿元，同时调整发行股票数量上限至1.15亿股。
• 浙报传媒：使用募集资金对杭州富春云科技有限公司进行首期增资2.5亿元，用于推进互联网数据中心项目。
• 当代东方：与自然人共同设立两家控股子公司，分别布局影院投资运营和商业演唱会、艺人经纪业务。

3. 行业新闻回顾

• 2016电影专资收缴：预计超过23亿元，2017年新政将设立优秀国产影片奖励政策，最高奖励单部影片达600万元。
• 爱奇艺备案审查机制：所有网生内容（如网络大电影、网剧、网综）需填写重点网络原创节目信息登记表，由爱奇艺统一盖章报送备案，与传统院线电影备案标准统一。
• 广电总局规定：微博、微信等平台不得转发网民自制时政新闻节目，需取得《信息网络传播视听节目许可证》。

4. 上周行情回顾

• 传媒板块：整体下跌0.60%，板块涨跌幅为0.18%，成交量29.66亿股，环比增长22.41%。
• 板块表现：
  • 平面媒体板块上涨1.82%。
  • 影视动漫板块下跌1.10%。
  • 有线电视网络板块下跌0.83%。
• 涨跌幅前五：
  • 中体产业（+20.23%）
  • 博瑞传播（+8.94%）
  • 当代东方（+13.60%）
  • 中南文化（+16.46%）
  • 天舟文化（+21.38%）

5. 投资建议

• 投资逻辑：传媒板块估值处于低位，外部环境良好，业绩增长稳健。媒介变迁将推动行业转型和并购，技术创新将催生新兴商业模式，互联网传媒领域将吸引大量资金和人才。
• 推荐主题：
  • 传媒转型主题：关注业绩稳健、深度布局新兴业态的传统传媒企业。
  • 泛娱乐内容爆发主题：关注走全网化、精品化、差异化路线的泛娱乐内容企业。
  • 渠道重构主题：关注并购预期、出海预期的渠道标的，尤其是在线视频和互联网营销业态。
• 重点关注标的：中文传媒、中南传媒、华策影视、光线传媒、歌华有线。
• 主要风险：
  • 政策风险
  • 传统传媒企业改革效果低于预期
  • 影视项目成本回收风险
  • 并购风险

分析师简介

• 姓名：李甜露
• 职位：传媒行业分析师
• 背景：中国人民大学新闻学院硕士，具有2年证券业从业经历

评级说明

• 投资评级标准：以报告发布后6个月内的市场表现为基准，与沪深300指数对比。
• 股票评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%之间
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上
• 行业评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

免责声明

• 本报告由首创证券有限责任公司制作，已具备中国证监会证券投资咨询业务资格。
• 报告信息和观点来源可靠，但不保证其准确性或完整性。
• 报告不构成对任何人的投资建议，投资者应独立评估，并考虑自身投资目标和风险承受能力。
• 报告内容可能随时更改，过往表现不构成未来表现的预示或担保。
• 报告可能与首创证券其他研究观点不一致，投资者应自行判断。