20171218-首创证券-文化传媒行业周报_上海颁布_文创50条_确立产业细化目标_12页_1mb

传媒行业周报总结（2017.12.11-2017.12.17）

核心内容概述

本报告分析了2017年12月11日至12月17日期间传媒行业的整体表现及行业动态，提出对传媒行业的“看好”评级。核心内容涵盖上海文创产业发展规划、公司公告、行业新闻、市场行情及长期投资逻辑等方面。

主要观点

1. 上海文创50条发布

• 政策背景：上海市委、市政府印发《关于加快本市文化创意产业创新发展的若干意见》（简称“文创50条”），聚焦八大产业板块，推动文创产业高质量发展。
• 发展目标：
  • 未来五年，文创产业增加值占GDP比重达到15%；
  • 2030年，占比达到18%；
  • 2035年，建成具有国际影响力的文化创意产业中心。
• 产业重点：强调影视、演艺、动漫游戏、网络文化、艺术品交易等领域的创新发展，突出上海与北京在文创产业上的竞争。
• 行业影响：对上海本地文创企业（包括国企和民企）具有利好作用，有助于提升行业整体竞争力。

2. 公司重要公告

• 蓝色光标：拟非公开发行20亿元公司债券，用于拓宽融资渠道、优化财务结构。
• 龙韵股份：拟现金收购长影置业60%股权和长影娱乐40%股权，但无法实现对长影娱乐的控制，相关业务将不纳入合并报表。

3. 行业新闻回顾

• 电影专资办政策调整：提高对放映国产影片成绩突出影院的奖励比例，鼓励更多影院排映国产影片，利好国内电影制作与发行企业。
• 腾讯入股永辉超市：通过协议转让和增资方式获得永辉云创15%股权，加码新零售领域，与阿里、京东等形成竞争格局。
• 优酷版权合作：与NBC环球、索尼达成版权战略合作，丰富内容库，提升平台竞争力。

4. 行业数据回顾

• 电视剧播放量TOP5：
  • 猎场（114857万次）
  • 极光之恋（83091万次）
  • 我的体育老师（68200万次）
  • 生逢灿烂的日子（50079万次）
  • 我不是精英（45474万次）
• 网剧播放量TOP5：
  • 海上牧云记（144644万次）
  • 将军在上（61928万次）
  • 柒个我（56491万次）
  • 大军师司马懿之虎啸龙吟（50561万次）
  • 致我们单纯的小美好（43429万次）
• 电影票房：
  • 当周票房84156万元，环比上涨19%；
  • 《芳华》以29272万元票房位居榜首；
  • 国产影片票房占比提升，政策利好明显。

5. 市场行情分析

• 行业表现：传媒板块全周上涨0.52%，在28个申万一级行业中排名第九，跑赢上证综指、深证成指和创业板指数。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：南华生物（27.55%）、暴风集团（19.76%）、长城影视（13.18%）、万润科技（12.18%）、拓维信息（10.96%）；
  • 跌幅前五：龙韵股份（-10.24%）、掌阅科技（-9.86%）、联建光电（-8.41%）、大晟文化（-6.49%）、天龙集团（-6.21%）。
• 细分行业表现：
  • 营销传播板块上涨1.57%；
  • 平面、影视板块逆势上涨；
  • 有线电视板块下探，拖累整体表现；
  • 互联网板块微跌。

关键信息

1. 政策与行业趋势

• 上海“文创50条”标志着文创产业进入精细化发展阶段。
• 国家对国产影片的鼓励政策有利于提升国内电影市场活力。
• 技术创新和新兴业态将推动传媒行业持续发展。

2. 投资建议

• 投资逻辑：
  • 优质内容生产标的；
  • 文化消费升级标的；
  • 混合所有制改革标的。
• 推荐主题：
  • 传媒转型主题：关注业绩稳健、布局新兴业态的传统传媒企业；
  • 内容爆发主题：看好走全网化、精品化、差异化路线的泛娱乐内容企业；
  • 渠道重构主题：关注具备并购与出海潜力的渠道企业。

3. 风险提示

• 主要风险：
  • 政策风险；
  • 传统传媒改革效果低于预期；
  • 影视项目成本回收风险；
  • 并购风险。

评级说明

• 股票评级：买入、增持、中性、减持；
• 行业评级：看好、中性、看淡；
• 评级标准：以6个月内相对沪深300指数的表现为基准。

分析师简介

• 李甜露，首创证券传媒行业分析师；
• 中国人民大学新闻与传播专业硕士，对外经济贸易大学经济学学士；
• 具有3年证券业从业经验。

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