20161129-首创证券-文化传媒行业周报_首都欲打造国有文化资产监管的_北京模式__11页_800kb

文化传媒行业周报总结（2016.11.21-2016.11.27）

核心内容概述

本周，文化传媒行业整体表现弱于大盘，A股文化传媒指数（申万）上涨 $-0.67%$，弱于沪深300指数（ $2.47%$）和上证综指（ $1.67%$）。板块成交量有所增长，达到31.56亿股，增长 $5.69%$。其中，平面媒体板块表现最佳，涨跌幅为 $1.94%$，而影视动漫板块则下跌 $1.76%$。行业要闻方面，《北京文化创意产业发展白皮书（2016）》发布，强调了北京作为全国文化中心的未来发展方向和政策支持。

主要观点

1. 行业走势

• A股文化传媒指数（申万）本周上涨 $-0.67%$，弱于大盘。
• 文化传媒板块涨跌幅为 $-0.35%$，比上周增加0.3个百分点。
• 平面媒体板块表现突出，涨跌幅为 $1.94%$，影视动漫板块表现相对较弱。

2. 重点投资主题

• 传统平面媒体：估值低、业绩稳，跨界经营初见成效。
• 网剧网娱“爆款”制造机：具备持续内容出品能力。
• 影视股：重质重量、资金充裕，具备较强盈利能力。

3. 重点关注公司

• 中文传媒：估值低、业绩优，积极进行业态转型。
• 长江传媒：主业增长强劲，创新经营模式。
• 慈文传媒：业绩增长强劲，精品剧多部。
• 光线传媒：业绩加速增长，出品多部高票房电影。
• 华谊兄弟：估值偏低，掌握行业优势资源，布局IP开发，四季度有强片单。

关键信息

1. 北京文化创意产业发展白皮书（2016）发布

• 北京文化创意产业2015年规模以上收入达13451.3亿元，同比增长 $14.0%$。

• 资产总计20140.2亿元，同比增长 $20.6%$。

• 从业人员122.3万人，同比增长 $6.2%$。

• 北京文化创意产业增加值占地区生产总值的 $13.8%$，居全国首位。

• 白皮书提出构建“北京模式”的国有文化资产监管体系，包括建立职业经理人制度、推进公司制股份制改造、发展混合所有制文化企业、推动文化企业并购重组等。

• 强调内容创新和技术融合，鼓励利用大数据、人工智能等技术推动文化创意产业发展。

• 提出“文化创意+”战略，提升旅游、体育、农业等其他产业的附加值。

• 引导民间资本参与重大文化项目建设，探索PPP合作融资模式。

2. 重要公司公告

• 中文在线：

  • 投资广州弹幕网络科技有限公司，现金出资25,000万元，获得13.51%股权。
  • 投资上海晨之科信息技术有限公司，现金出资12,000万元增资，13,000万元收购股权，获得20%股权。
  • 投资有助于强化“文学+、教育+”战略，获取用户流量，提升盈利水平。

• 南方传媒：

  • 发行股份及支付现金购买资产，增强对发行集团的控股地位。
  • 有利于提高整体经营决策能力和效率，符合公司长远发展战略。

3. 行业新闻

• 2016年中国游戏行业市场规模：预计超过1800亿元，同比增长 $26.3%$。
• 第53届金马奖：大陆影人多有斩获，包括张大磊、冯小刚、范伟等。
• Netflix全球扩张：未来十年付费用户将达2.5亿，海外市场增长显著。
• 文化部查处36家网游运营单位：强调内容合规，建立“红黑榜”制度，净化市场环境。

4. 行业数据回顾

• 电视剧播放量TOP5：

  • 《锦绣未央》播放量最高，达466,994.41万次。
  • 播放平台包括腾讯、优酷、爱奇艺、土豆等。
  • 制作方涉及克顿影视、丰璟传媒、乐华娱乐等。

• 网剧播放量TOP5：

  • 《如果蜗牛有爱情》播放量最高，达28,409.34万次。
  • 播放平台主要为腾讯、爱奇艺等。
  • 制作方包括企鹅影业、正午阳光、爱奇艺等。

• 电影票房数据：

  • 当周票房冠军为《神奇动物在哪里》，周票房28,208万元，占比 $42%$。
  • 全国单周票房66,912万元，环比增长 $17%$。
  • 单周场次143.6万场，环比下降 $2%$。
  • 单周人次2044万，环比增长 $15%$。

投资建议

1. 投资主题

• 估值低、业绩稳的传统平面媒体。
• 具备持续内容出品能力的网剧网娱“爆款”制造机。
• 资金充裕、重质重量的影视股。

2. 重点关注公司

• 中文传媒
• 长江传媒
• 慈文传媒
• 光线传媒
• 华谊兄弟

3. 主要风险

• 宏观经济整体影响
• 传媒行业系统性风险

分析师简介

• 李甜露：传媒行业分析师，中国人民大学新闻学院硕士，具有2年证券业从业经历。

免责声明

• 本报告由首创证券有限责任公司制作，不保证其准确性或完整性。
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评级说明

1. 投资建议比较标准

• 以报告发布后6个月内的市场表现为基准，与沪深300指数进行对比。

2. 评级标准

• 股票投资评级：

  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现