20230807-财通证券-建筑装饰行业投资策略报告_地产政策陆续出台_产业链发展或迎转机_3页_403kb

建筑装饰行业投资策略总结

核心观点

• 城市更新相关政策逐步落地，城镇化发展迎来新机遇。
• 地产政策边际改善，刚性与改善性住房需求释放，推动产业链复苏。
• 投资重点包括城市更新经验丰富企业及上游供应商。

政策动态

• 城市更新：中央及地方政府密集出台政策推进城中村改造、老旧小区改造。
• 地产放松：住建部及各城市实施降低首付比例、调整贷款政策、放松落户限制等措施，刺激住房需求。

核心企业优势

• 华阳国际：旧改领域经验丰富，总建筑面积达千万平米。
• 隧道股份：承接管网改造与旧改项目，经验丰富。
• 德才股份：老旧小区改造全产业链资质，国家级样板工程。
• 上海建工：响应上海旧区改造政策，在建合同额突破千亿。
• 上游供应商：鸿路钢构、华铁应急、瑞纳智能等具备行业竞争优势。

投资建议

• 推荐企业：
  1. 城市更新业务：华阳国际（002949）、金螳螂（002081）、深圳瑞捷（300977）
  2. 上游供应商：
     • 鸿路钢构（002541）、华铁应急（603300）、瑞纳智能（002963）、豪尔赛（002963）、大丰实业（603081）
     • 交通基建：中国中铁、中国铁建、中国交建、中国建筑
     • 工程服务商：中材国际、中钢国际

风险提示

1. 稳增长政策不及预期
2. 地产需求持续低迷
3. 城市更新进度不及预期