20180807-大和证券-中国东方航空股份-00670.HK-中国东方航空股份目标价升至4.6元_升至持有评级_1页_103kb

中国东方航空股份（00670）投资分析总结

核心内容

大和证券近期对中国东方航空股份有限公司（00670）进行了重新评估，并调整了其投资评级与目标价。此次调整反映了大和证券对东方航空未来盈利能力的乐观预期，尽管其近期业绩表现受到多重不利因素影响。

主要观点

• 目标价上调：大和证券将中国东方航空的目标价从4.4元上调至4.6元，上调幅度为4.5%。
• 评级调整：投资评级由“沽售”调整为“持有”，表明该证券认为东方航空当前股价已充分反映了市场对其面临的挑战。
• 业绩预期：大和证券预计东方航空在8月底公布的中期业绩表现疲弱，主要受以下因素影响：
  • 燃料成本上涨
  • 航空货运业务的出售
  • 人民币大幅贬值
• 盈利预测调整：基于新的燃料价格假设（每桶85美元），大和证券将2018至2020年的每股盈利预测下调了13%至50%。尽管盈利预测有所下调，但目标价仍被上调，显示其对长期前景的看好。
• 汇率考量：大和证券当前采用人民币兑港元即期汇率为0.87进行分析。
• 近期股价表现：截至8月7日，中国东方航空（00670）股价下跌了2.08%，报4.47港元。

关键信息

• 调整原因：大和证券认为，近期股价下跌已反映了市场对东方航空面临的不明朗因素的担忧，因此上调评级。
• 未来盈利预测：
  • 2018年：纯利预计为16.98亿元人民币
  • 2019年：纯利预计为27.27亿元人民币
• 市场影响：尽管短期业绩受压，但大和证券仍对东方航空的长期发展持积极态度，认为其具备恢复增长的潜力。
• 风险因素：燃料成本、人民币汇率波动及航空货运业务出售仍是影响公司业绩的重要因素。

总结

大和证券对中国东方航空股份有限公司（00670）的最新分析表明，尽管公司中期业绩可能受多种不利因素拖累，但其股价已部分反映了这些风险。因此，大和证券决定将投资评级由“沽售”上调至“持有”，并提高目标价至4.6元。这一调整基于对公司未来盈利能力的重新评估，同时考虑了燃料价格和汇率变动的影响。投资者可关注公司后续公布的业绩及市场动态，以进一步判断其投资价值。