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算力涨价，“一人公司”OPC迎政策产业共振

核心内容

2026年4月13日至19日期间，通信行业整体表现强劲，一周涨幅达 $8.40%$，其中通信网络技术服务和光模块子板块涨幅分别为 $15.99%$ 和 $13.28%$。通信板块个股中，上涨、维持和下跌的个股占比分别为 $73.28%$、$4.58%$ 和 $22.14%$，显示出板块整体向好。

主要观点

1. 算力涨价趋势显著

   • 阿里云于4月15日宣布对部分大模型单元服务价格进行 $2% -7%$ 不等的上调，以应对算力成本上升。
   • 4月13日，阿里云还调整了DataWorks标准版、专业版的API免费额度，并支持按量付费。
   • Anthropic调整企业级产品Claude Enterprise订阅模式，从固定费用变为按实际算力消耗收费，用户每月还需固定缴纳20美元。
   • SemiAnalysis数据显示，H100的年租赁合约价格由1.70美元/小时/GPU升至2.35美元/小时/GPU，涨幅近 $40%$。

2. Credo加速进军硅光领域

   • Credo于4月13日收购DustPhotonics，后者专注于硅光子集成电路研发，支持400G至3.2T高速光模块，显著降低高速光互联的复杂度与成本。
   • 收购后，Credo预计在2027财年光业务收入将超过5亿美元，构建“电芯片+光芯片+系统集成”的端到端解决方案。

3. “一人公司”OPC迎来快速发展

   • 2025年下半年，北京、上海、杭州、深圳、苏州等超过20个城市出台OPC专项扶持政策，推动该新兴模式发展。
   • 中富通集团牵头成立福建OPC联盟，提供技术指导、创客空间、投资支持、行业活动等，助力OPC创业生态建设。
   • “一人公司”主要分为模式创新、场景应用和生态服务三类，涵盖数字营销、文化创意、AI算力服务等领域。

关键信息

• 市场表现：通信板块整体上涨，通信网络技术服务和光模块子板块涨幅领先。
• 算力成本上升：阿里云和Anthropic均调整了算力服务定价，H100租赁价格显著上升。
• 硅光技术整合：Credo通过收购DustPhotonics加强硅光技术布局，预计光业务收入增长。
• OPC政策支持：多个城市出台扶持政策，中富通集团推动OPC生态发展，助力创业创新。
• 投资建议：重点推荐通信运营商、光通信、AIDC、量子技术等板块，关注中富通、星云股份等底部反转标的。

行业发展

• 通信网络技术服务：板块涨幅 $15.99%$，润建股份、中富通、中贝通信、超讯通信等表现突出。
• 光模块：板块涨幅 $13.28%$，中际旭创、新易盛、剑桥科技等表现亮眼。
• 光器件：板块涨幅 $11.68%$，天孚通信、博创科技、太辰光、铭普光磁等企业业绩增长显著。
• 数据中心：板块涨幅 $6.21%$，光环新网、奥飞数据、润泽科技等公司表现良好。
• 温控：板块涨幅 $7.22%$，申菱环境、英维克等企业涨幅较高。

风险提示

1. AIGC应用推广不及预期的风险
2. 国内外政策和技术摩擦的不确定性风险
3. 5G规模化商用推进不及预期的风险

重点公司公告

• 润泽科技：股权收购进行中，业绩发布会，股票停牌。
• 奥飞数据：召开股东大会，披露年报，公布分红预案。
• 中际旭创：披露一季报，业绩大幅增长，召开股东大会。
• 新易盛：调整董事会人数及注册资本，召开股东大会。
• 太辰光：披露年报，召开股东大会，审议多项议案。
• 光库科技：业绩预增，披露一季报，召开股东大会。
• 华测导航：披露年报，召开股东大会，对外担保，申请授信额度。
• 亨通光电：召开股东大会，审议新增为控股子公司提供担保的议案。
• 国盾量子：召开股东大会，披露一季报。
• 德科立：召开股东大会。
• 仕佳光子：发布股权激励预案，披露年报和一季报。
• 鼎通科技：披露一季报，业绩稳步增长。

投资建议

• 优选板块：通信运营商、光通信、AIDC、量子技术等。
• 相关标的：
  • 光通信：中际旭创、新易盛等
  • IDC：润建股份等
  • 光纤光缆：长飞光纤、亨通光电、中天科技等
  • 量子通信：国盾量子等
  • 运营商：中国移动、中国电信、中国联通等
  • 底部反转：中富通、星云股份等

分析师简介

• 赵良毕：通信&中小盘首席分析师，科技组组长，北京邮电大学通信硕士，8年中国移动通信产业研究经验，曾获多项行业最佳分析师奖项。
• 刘璐：通信&中小盘分析师，帝国理工大学硕士，2024年加入中国银河证券。

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