20260420-国泰海通-国泰海通_计算机_算力与大模型涨价潮_前沿模型加速底层生态整合_2页_149kb

国泰海通 | 计算机行业周报总结

核心内容

本周计算机行业报告聚焦“算力与大模型涨价潮”及“前沿模型加速底层生态整合”两大主题，分析当前AI产业在算力资源争夺与底层技术重构方面的趋势变化。报告指出，国家发改委加大“AI+”基建投资，推动AI与基础设施融合，同时全球算力市场出现涨价潮，标志着算力商业模式正在向“卖Token”转变。此外，DeepSeek和Anthropic等企业通过融资和模型更新，加速了底层技术的自主化和生态整合。

主要观点

• 算力价值重估：国家发改委明确支持“人工智能+基础设施”领域投资，推动AI产业进入底层建设新周期。同时，阿里云、Anthropic等企业纷纷上调算力及大模型服务价格，反映出高端算力资源的稀缺性与溢价权的重要性。
• 算力商业模式转型：从“卖裸算力”向“卖Token”模式转变，掌握稀缺高端算力与定价权成为AI企业竞争的核心战略资源。
• DeepSeek推动底层重构：首次融资推进V4模型迁移至国产硬件（华为CANN架构），并更新底层Mega MoE技术，实现计算与通信同步，提升效率极限。
• Anthropic加速全栈生态演进：发布Claude Opus 4.7旗舰模型，展现强大的软件工程与金融分析能力；同时推出Claude Code，实现跨代码仓库统一界面，从算力批发向高利润解决方案转型。
• 生态挤压效应：Anthropic凭借模型不对称优势，对Cursor等第三方应用层工具形成深度生态挤压，推动AI应用生态向全栈化发展。

关键信息

• 国家政策支持：发改委加码“AI+”基建投资，强调“软建设”，发挥国家创投引导基金作用，带动社会资本支持AI产业发展。
• 算力涨价潮：
  • 阿里云：百炼大模型提价2%-5%，DataWorks API转为按量付费。
  • Anthropic：企业级订阅从最高200美元转为“按实际算力消耗+20美元固定缴纳”，重度用户成本暴涨。
  • B端H100租赁价飙升近40%，全球算力荒加剧。
• DeepSeek融资与迁移：
  • 融资3亿美元，估值百亿美元，目标是将V4模型迁移至华为CANN架构。
  • 更新底层Mega MoE技术，采用FP8×FP4精度优化计算流程，提升算力利用效率。
• Anthropic模型升级：
  • 发布Claude Opus 4.7，视觉识别边长达到2576像素，升级分词器。
  • 推出Claude Code，统一代码仓库界面，推动向高利润解决方案转型。
• 行业趋势：
  • AI竞争进入生态独立与软硬重构阶段。
  • 前沿模型通过底层技术优化与生态整合，提升整体竞争力。

投资建议

报告维持对计算机板块的“增持”评级，认为算力与大模型的涨价潮及底层技术重构是行业发展的关键趋势，掌握算力资源与模型技术的企业将更具竞争优势。

风险提示

• 技术发展不及预期
• 公司业务拓展不及预期

报告信息

• 报告来源：国泰海通证券研究报告
• 报告名称：算力与大模型涨价潮，前沿模型加速底层生态整合
• 报告日期：2026.04.20
• 报告作者：
  • 杨林（分析师），登记编号：S0880525040027
  • 吕浦源（分析师），登记编号：S0880525050002
  • 钟明翰（研究助理），登记编号：S0880124070047