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人工智能算力系列报告一：海外云大厂提价，关注算力涨价周期

核心内容

本报告主要分析了2026年全球主要云服务商（如谷歌云、亚马逊AWS）在算力服务和基础设施方面的价格调整趋势，以及AI技术发展对光纤光缆、CPU、光模块等上游硬件的需求变化和价格上涨情况。

主要观点

1. 云服务商提价趋势明显

• 谷歌云：自2026年5月1日起上调全球数据传输服务价格，北美地区费率翻倍至$0.08/GiB，欧洲和亚洲地区分别上涨60%和42%。
• 亚马逊AWS：2026年1月，p5e.48xlarge实例价格从每小时34.61美元上调至39.80美元，涨幅约15%。
• 涨价原因：AI硬件采购成本、能源成本等持续上升，推动云厂商上调服务价格。

2. 算力基建扩张带动AIDC租赁价格持续上升

• Equinix租赁价格：MRR Per Cab（单机柜每月租赁价格）从25Q1的-0.8%环比增速提升至25Q3的2.5%，整体呈上升趋势。
• 价格提升：25Q3单机柜月租金达到2436美元，较2018Q1增长29.8%。

3. AI Agent推动CPU需求增长

• 需求驱动因素：AI Agent在非线性控制逻辑、系统调用、I/O负载、系统协调与同步等方面对CPU性能提出更高要求。
• CPU价格上涨：Intel Core i7 Alder Lake型号CPU价格自2026年1月开始明显提升，预计2026Q1仍将持续上涨。

4. 光纤光缆行业需求结构重塑

• 供需关系修复：2025年国内光纤行业经历去库存周期，需求侧回暖带动产能利用率回升。
• G652D涨价趋势：G652D价格连续两个季度上涨，2026年1月散纤市场已出现40元/芯公里的价格。
• 高端光纤需求上升：AI和无人机等新兴应用推动G657A1、G657A2等高端光纤需求增长，导致四巨头产能向高端倾斜。

5. 光模块需求爆发，上游物料或紧缺

• 市场规模预测：光模块全球市场规模预计在2024-2029年以22%的CAGR增长，2029年有望突破370亿美元。
• 光芯片供需缺口：Lumentum表示光芯片供需缺口已上升至25%-30%，预计2026年光芯片价格将上涨。
• 材料成本上涨：隔离器材料法拉第旋光片价格持续上涨，带动下游隔离器价格提升。

关键信息

• 云服务价格上调：谷歌云和亚马逊AWS均在2026年上调数据传输和计算实例价格，反映AI驱动下的成本上升和需求增长。
• AIDC租赁价格上升：Equinix数据显示，全球AIDC租赁价格持续上升，显示数据中心基础设施需求强劲。
• CPU价格上涨：AI Agent对CPU性能要求提高，导致CPU市场价格持续上涨。
• 光纤行业回暖：国内光纤行业在2025年供需关系逐步修复，G652D价格连续上涨，高端光纤需求增长。
• 光模块市场扩张：光模块需求因AI应用而爆发，光芯片和隔离器等上游物料面临紧缺风险。

风险提示

• 互联网大厂资本开支不及预期；
• 互联网大厂ROI下降，相关硬件采购需求下滑；
• AI应用活跃用户数增长不及预期。

投资建议

• 投资评级：优于大市（维持评级）；
• 评级基准：A股市场以沪深300指数为基准，股价表现优于市场代表性指数10%以上。

结论

全球AI算力需求持续增长，推动云服务商和相关硬件价格上涨。随着AI Agent的爆发，CPU和光模块等关键组件需求激增，带动产业链上下游价格上涨。光纤光缆行业在供需关系修复和高端需求增长的推动下，价格持续回暖。整体来看，AI技术的发展正重塑算力产业链的供需格局，为相关企业带来显著的业绩增长机会。