环保行业月报：中特估推动环保国企价值重估，CCER方法学公开征集重启渐行渐近-20230412-东吴证券-22页_1023kb

环保行业月报总结

核心内容概览

本报告聚焦2023年4月环保行业动态，涵盖碳市场行情、政策导向、CCER重启进展、再生资源发展机遇、环卫新能源渗透率提升、行业投资建议及风险提示等核心内容。

主要观点与关键信息

1. 碳市场行情

• 全国碳市场（CEA）：2023年3月全国碳市场总成交量130.76万吨，成交额6.89亿元，收盘价56.00元/吨，环比上涨1.82%。
• CCER市场：2023年3月，CCER累计成交量达174.04百万吨，部分区域如上海、广东、天津等地交易活跃。CCER价格在2022年下半年因供需紧张持续上行，最高达100元/吨。

2. 政策与市场动态

• 政府工作报告：明确提出深化国资国企改革，提高国企核心竞争力，推动绿色转型，加强污染防治和生态保护，提升可再生能源占比。
• CCER重启：生态环境部重启CCER方法学公开征集，为CCER市场重启扫清技术障碍，预计未来CCER市场将扩容至4亿吨/年。
• IPCC报告：第六次评估综合报告指出，全球气温已上升1.1°C，气候变化影响广泛且严重，呼吁加速减碳和碳移除技术应用。
• 农村能源革命试点：四部门联合发文，启动农村能源革命试点县建设，目标到2025年试点县可再生能源占比超30%，推动农村清洁低碳转型。

3. 环卫新能源发展

• 渗透率提升：2023年1月环卫新能源渗透率同比提升6.22个百分点，达11.91%，其中上海渗透率高达77%。
• 十年成长空间：预计到2030年环卫新能源渗透率将达80%，十年间实现50倍成长，市场空间有望突破971亿元。
• 重点企业表现：盈峰环境、宇通重工、福龙马等企业在新能源环卫车市场表现突出，盈峰环境市占率第一，宇通重工市占率第二，福龙马市占率提升明显。

4. 再生资源与碳减排

• 再生塑料：较原生塑料减碳30-80%，欧盟要求到2025年PET容器中再生塑料占比不低于25%，2030年不低于30%，提升空间大。
• 再生生物油：受欧盟碳减排政策驱动，生物柴油与地沟油价差修复，企业盈利回升。2030年欧盟UCOME需求预计达1527万吨，对应市场空间1314亿元。
• 再生资源企业：重点推荐三联虹普、英科再生、卓越新能、山高环能、嘉澳环保等，关注其在生物柴油、生物航煤等领域的布局。

5. 投资建议

• 重点推荐：仕净科技（光伏废气治理）、国林科技（臭氧清洗）、凯美特气（二氧化碳回收）、天壕环境（天然气）、宇通重工（环卫新能源）、盈峰环境（环卫装备）、福龙马（环卫服务）、中再资环（再生资源）等。
• 建议关注：金科环境、美埃科技、卓越新能、山高环能、嘉澳环保、新奥股份、三联虹普、英科再生、天奇股份、路德环境、九丰能源等。

6. 行业安全与资源化发展

• 能源安全：关注新型能源体系建设，包括光伏治理、氢能、火电灵活性改造、储能及天然气。
• 资源化发展：强调循环经济，重点布局锂电回收、提锂分离材料、特气、金属及石化资源再生，关注二氧化碳尾气回收、酒糟资源化等。

风险提示

• 政策进展不及预期
• 利率超预期上行
• 财政支出低于预期
• CCER碳价下行
• 市场竞争加剧

总结

2023年4月，环保行业在“双碳”目标推动下迎来新的发展机遇。碳市场持续活跃，CCER重启技术障碍逐步扫清，再生资源和环卫新能源成为核心增长点。政策层面，政府工作报告提出深化绿色转型、提高国企竞争力，强化碳市场建设。市场层面，环卫新能源渗透率持续提升，预计十年内实现50倍成长。同时，央行支持北京绿交所发展CCER，推动绿色金融产品创新。在投资策略上，重点推荐具有技术优势和政策受益的环保企业，关注再生资源、清洁能源及资源化领域的投资机会。