20251127-开源证券-阿拉丁-688179.SH-公司信息更新报告_外延并购协同效应凸显_下游需求稳步复苏_4页_874kb

报告摘要

公司概况：阿拉丁是一家专注于基础化工和化学制品的企业，近年来通过外延并购拓展产品矩阵，涵盖实验室分析仪器、试剂等领域。
外延并购：公司以6125万元现金收购上海佑科35%股权，此举丰富了分析仪器产品线，并强化了“仪器+试剂”的一站式解决方案。过去三年，公司还通过并购和合资方式投资多家公司，涉足重组蛋白、生化试剂等领域，巩固了国内外市场份额。
财务表现：2025年前三季度实现营业收入同比增长17.59%，但归母净利润同比下降20.41%。分析师上调2025-2027年盈利预测，预计归母净利润分别为1.10亿、1.60亿、2.00亿元（原预测0.99亿、1.43亿、1.90亿元），EVE/E/EBITDA估值下调。
未来展望：下游需求稳步复苏，平台并表及渠道协同效应显现，支撑收入和利润增长。预计毛利率保持稳定，ROE逐步提升至14.6%，P/E倍数降至21.4倍于2027年。
风险提示：药物研发服务需求下降、投资收益波动可能影响业绩。公司维持“买入”评级，强调其核心竞争力和增长潜力。