20230918-南华期货-PVC产业链数据周报_供需矛盾不大_暂时观望_48页_3mb

报告内容总结

从业资格证号：F3046357
投资咨询证号：Z0015428

一、估值观察

1. 兰炭市场
   • 兰炭市场需求升温，坑口供应偏紧，神木兰炭价格跟涨，中小料报价1240-1280元/吨。
   • 兰炭利润变化不大，整体维持高位。
2. 电石市场
   • 兰炭价格拉涨压缩电石利润，但电石开工率持续上行（至77%）。
   • 乌海电石价格下跌至3150元/吨，山东价格3725元/吨。

二、供应与库存

1. PVC供应
   • 开工率小幅提升，短停装置逐步恢复。
   • 9-10月大厂检修计划较多，供应整体趋稳，增量有限。
2. 库存情况
   • 华东去库0.074万吨，华南去库0.021万吨，上游库存小幅积累。
   • 预售量下滑5.76万吨，出口成交降温。

三、需求表现

• 8月地产数据平淡：新开工略跌，竣工同比高位但后劲不足。
• PVC表需维持175-180万吨/月水平，需求表现平平。
• 燃料电池、水泥库容比、房企销售等指标未现明确改善信号。

四、短期观点与策略

1. 供需矛盾评估
   • 国内生产供应上行，但出口未见显著放量，库存去化压力仍存。
   • 供需不够平衡，矛盾不大。
2. 交易建议
   • 短期多空交织，阻力和支撑不清晰，建议暂时观望。
   • 关注要点：供应与出口变化，若开工率升至80%以上且出口订单未见实质改善，供需矛盾将激化。
3. 风险提示
   • 双控措施预期升温，需关注政策影响。

结论

• 当前PVC基本面氛围整体偏震荡，暂时不具备较强交易价值，建议投资者等待更明确的供需信号或价格方向。