20230807-南华期货-PVC产业链数据周报_核心驱动拐头_PVC冲高回落_49页_3mb

PVC产业链数据周报总结

报告主题

戴一帆的PVC产业链周报分析，焦点是PVC市场冲高回落现象，核心驱动因素发生变化。

主要发现

• 供应方面：供应率小幅回升，利润修复基本完成；8-9月大厂检修计划有限，供应预计基本企稳，环比提升空间较小。
• 需求方面：地产数据整体平淡，新开工季节性小幅回升，但同比维持原状，需求不强劲，表需有轻微改善，但远未走出困境。
• 库存情况：得益于出口放量，库存延续去化，华东累库约3.9万吨，华南去库约3.4万吨，上游库存环比减少1.6万吨，预售量增强。
• 价格表现：PVC价格本周冲高回落，09合约回落至6100附近，现货基差弱势，现货行情给出09无风险机会；期现套利活跃，仓单量大幅提升。
• 出口动态：本周出口成交39万吨，环比缩量但单周待发量上升至19万吨，预计8月出口能延续，但需关注落地情况。
• 核心驱动：烧碱价格企稳反弹，结合利润走阔和开工率回升；出口走弱成为主要压力点，前期涨价过快导致市场回调。

策略建议

• 短期交易：逢高试空，主要基于供应稳定和边际走弱。
• 月度视角：平衡表矛盾目前不大，关键在于环比变化和边际因素（如出口或烧碱反馈）。

其他关键点

• 指标跟踪：涵盖库存、基差、需求预测、进出口数据、地产品种动态等，支持全面市场分析。