20230528-南华期货-PVC产业链数据周报_低位震荡_预期反弹空间不大_48页_3mb

PVC产业链周报分析总结

本周，PVC产业链呈现低位震荡态势，反弹空间有限。关键因素包括：

1. 成本端：兰炭和电石价格受煤炭价格下跌影响，利润空间压缩，支撑减弱。进口电石价格快速下滑，港口库存压力大。

2. 需求端：地产相关数据疲软（如新开工面积下滑），政策回暖尚未体现，表需数据虽有一定水平（5月表需预计在185附近），但微观需求疲软，预计难以延续。

3. 供应端：本周PVC产量略有下滑，但检修装置增加，预计6月检修量仍将维持高位。总体供需矛盾暂未显著改善，仅维持承压状态。

4. 库存情况：华东华南去库缓慢，内地库存有所下降，但绝对库存量仍处于高位，现货成交较弱，价格基差维持弱势。

5. 进出口：出口成交平淡，FOB价格下滑，出货正常。进口量相对稳定，但整体市场情绪底部回暖，存在轻仓震荡行情的交易机会。

观点与策略：

• 短期维持“低位震荡”，反弹空间有限。
• 风险点：出口需求压力、微观需求恶化、政策落地不及预期。
• 推荐空单持有，关注情绪面变化。