20210613-浙商证券-国防装备行业周报（2021年6月第2周）_主机厂或到账大额订单预付款_利好全产业链；关注七月建党百年_10页_904kb

国防装备行业周报（2021年6月第2周）总结

核心内容

行业整体表现

• 国防指数：上周上涨0.9%，在28个申万一级行业中排名第十。
• 市场趋势：年初至今国防指数下跌14.4%，跑输上证综指17.8个百分点，跑输创业板指25.6个百分点。
• 行业景气度：行业景气向上，主要逻辑包括“备战”、“百年变局”、“2027强军”目标，以及“十四五”期间先进装备列装加速。

主要观点

• 主机厂大额订单：主机厂或已到账大额订单预付款，推动全产业链盈利提升。
• 行业周期：未来5年行业景气周期尚处于开始阶段，建议加配国防装备。
• 投资逻辑：中长期看好导弹、航空发动机、军机、国防信息化等优质赛道；短期景气度从材料、零部件、系统向整机传递，目前是配置整机的好时机。
• 投资建议：
  • 核心组合：航发动力、洪都航空、中航沈飞、内蒙一机、中航西飞、中直股份、中航机电、中航光电、中航高科、铂力特、中航科工、西部超导。
  • 重点股池：中航重机、鸿远电子、宏达电子、火炬电子、钢研高纳、高德红外、睿创微纳、航发控制、光威复材、应流股份、宝钛股份、三角防务、振华科技、景嘉微、盟生电子、盛路通信、北摩高科、航亚科技、威海广泰。
  • 投资评级：航空装备、航天装备、地面兵装、国防电子、国防材料均被评级为“看好”。

关键信息

本周重点事件

1. 主机厂预付款：航发动力进行117亿元大额理财，可能反映全产业链获得大额订单预付款。
2. 建党百年：7月将举行建党百年纪念活动，或对国防行业产生一定影响。
3. 行业调整到位：年初以来国防板块调整已基本完成，部分原因是对前期上涨的修正、中美关系缓和预期、美债收益率上扬、军费预算未超预期等。

股票推荐

• 买入：航发动力、铂力特。
• 未覆盖：洪都航空、中航沈飞、中航西飞、中直股份、中航科工。
• 其他推荐：内蒙一机、中航光电、中航机电、光威复材、高德红外、景嘉微等。

行业动态

国内动态

1. 航空工业：国产西锐SR20飞机再获20架订单，累计订单达108架。
2. 航天科技：天问一号任务圆满成功，发布首批科学影像图；长二丁火箭发射成功，实现数字化管理。
3. 电子科技：电科莱斯与宜兴市政府达成战略合作，共建城市综合指挥中心。

国际动态

1. 中美关系：拜登政府向阿联酋施压，要求其弃用华为设备；杨洁篪与布林肯通话，就涉疆、涉港等问题表明立场。
2. 七国集团会议：会议聚焦经济复苏、气候变化和新技术应用。
3. 法国军事行动：法国宣布结束在萨赫勒地区的“新月形沙丘”军事行动，转向特种部队作战。
4. 伊核问题：新一轮谈判在维也纳举行，伊朗希望达成协议。
5. 中东局势：埃及邀请巴以各方出席开罗会谈，停火仍面临考验；以色列空袭叙利亚多个目标。
6. 俄美关系：俄罗斯决定终止履行“开放陆地”备忘录，正式退出《开放天空条约》。
7. 美军行动：北约军演使用B-52H轰炸机，引发俄方谴责。
8. 俄军进展：首艘全隐身护卫舰“水星”号预计明年交付，配备多种武器系统。
9. 土耳其升级坦克：自行升级德制豹2A4坦克，号称全球防护最强。
10. 俄罗斯高超音速导弹：研发新型机载高超音速导弹“锐利”，预计明年测试，用于突防打击任务。
11. AI蓝军：中国中部战区空军与科研院所合作，推出AI自主空战模拟器，提升空战训练水平。

上市公司公告

1. 宏达电子：发布定增预案，拟募资不超过10亿元用于微波电子元器件基地建设。
2. 三角防务：副总经理高炬辞职，同时发布可转债上市公告，募资9.04亿元用于航空零部件制造基地。
3. 华力创通：发布定增预案，募资不超过3.3亿元用于北斗+5G终端研发。
4. 亚光科技：为下属公司提供不超过22.4亿元担保。
5. 振芯科技：监事胡彪减持股份计划实施完毕。
6. 北摩高科：持股5%以上股东陈剑锋减持1.21%，受让方6个月内不得转让。
7. 菲利华：拟收购中益科技51.88%股权，并增资至60%控股。
8. 鸿远电子：拟回购股份用于股权激励，回购金额在3000万至6000万之间。
9. 北斗星通：为下属子公司提供不超过5.37亿元担保。

风险提示

1. 先进型号研制进展不及预期。
2. 装备采购量或交付确认节奏不及预期。

投资评级说明

• 买入：证券相对于沪深300指数涨幅超过20%。
• 增持：证券相对于沪深300指数涨幅在10%~20%之间。
• 中性：证券相对于沪深300指数涨幅在-10%~10%之间。
• 减持：证券相对于沪深300指数跌幅超过10%。

法律声明

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