20250119-华联期货-生猪周报_供大于求_猪价重心下移_36页_7mb

华联期货生猪周报核心分析

基本面观点: 猪价持续下跌，供需博弈加剧。上周全国生猪出栏均价降至1566元/公斤，环比下降23.1%，主要因供应增量大于需求增量，且消费信心不足。能繁母猪存栏接近104.6%上限，预计2025上半年猪肉供应宽松，市场竞争加剧。

供给与需求动态: 养殖端出栏增加，中小散户产能缩减，未来可能供应过剩。需求端消费不旺，终端需求增量有限，期现市场承压。

成本与利润: 养殖盈利水平高，但饲料成本下降支撑部分企业利润。长期看，猪价或趋向成本线，期货合约易跌难涨。

市场展望与策略: 短期内猪价偏弱震荡，建议关注标肥价差、出栏体重及情绪变化。策略包括卖出LH2503-C-13800期权，防范下跌风险。总体预期2025年猪价可能进入亏损周期。

风险因素: 疫情、天气及政策变化可能影响产能调整，需持续监控市场动态。