20210820-广州期货-生猪周报_生猪期价略有回暖_短期延续供大于求_9页

报告摘要

生猪周报总结

核心内容

本周生猪市场整体呈现下行趋势，仅周五出现明显回升。生猪期价受供需关系影响，短期延续供大于求格局。尽管生猪产能增速出现拐点，但当前供应仍较为宽松，叠加夏季炎热与疫情反复，猪肉需求偏弱，导致猪价缺乏有力支撑。未来需关注疫情、洪涝等对出栏的影响，以及夏季过后消费需求是否回升。

主要观点

期货行情：本周生猪期货行情以下行为主，主力合约LH2201周五收盘17775元/吨，较上周五跌365元/吨，跌幅2.01%。近月合约LH2109跌幅更大，达5.32%。
期现基差：主力合约LH2201升水河南现货价2696元/吨，基差走强255元/吨；LH2109平均升水河南现货价837元/吨，基差走强863元/吨。
现货市场：本周全国生猪均价环比下跌2.26%，湖南地区跌幅最大，达3.49%。三大主产区价格波动，河南、湖南、四川分别下跌1.63%、3.49%、0.07%。
供应端：7月份能繁母猪存栏环比下降0.5%，为连续增长21个月后的首次下降，但生猪存栏量仍达4.39亿头，供应充裕。二元母猪价格下跌0.38%，20kg仔猪均价下跌5.69%，河南跌幅最大。
需求端：6月份全国定点企业屠宰量达2200万头，环比增加10.3%，同比增加65.8%。猪肉进口量环比下降5.76%，同比减少16.67%。22个省市平均猪肉价格为22.5元/公斤，环比下降0.44%。
养殖利润：自繁自养利润为-310.52元/头，较上周下跌19.73%；外购仔猪利润为-1250.25元/头，较上周增加1.40%。整体养殖利润仍低于成本线。
饲料成本：育肥猪饲料价格维持在3.61元/公斤，玉米与豆粕价格稳定，但豆粕环比上涨0.8%。饲料价格处于近两年高位，但短期内大幅上涨可能性较低。
行业动态：农业农村部表示生猪产能已完全恢复，并制定产能调控方案，防止产能“急转弯”。大商所将于8月24日正式上线生猪场外交易业务，暂免手续费，风险保障金比例为9%。

关键信息

生猪期价：本周生猪期价整体下行，仅周五回升，LH2201合约周五收盘17775元/吨，跌幅2.01%。
现货价格：全国生猪均价环比下跌2.26%，湖南地区跌幅最大，达3.49%。
能繁母猪存栏：7月份能繁母猪存栏环比下降0.5%，为连续增长21个月后的首次下降，但整体存栏量仍为4.39亿头。
生猪宰后均重：全国白条肉宰后均重为91.37公斤，较上周下降0.46%；河南地区均重85.06公斤，环比下降0.90%。
生猪期货交割：生猪期货首个交割月临近，市场短期关注交割业务，长期猪价仍处于下行通道。
政策动向：农业农村部发布生猪产能调控实施方案，大商所上线生猪场外交易业务，推动生猪市场进一步发展。

基本面分析

供应端

生猪存栏量已达4.39亿头，供应充足。
能繁母猪存栏连续增长21个月后首次下降，但整体仍处于高位。
二元母猪价格下跌0.38%，仔猪价格下跌5.69%，河南跌幅最大。

需求端

屠宰量上升，猪肉进口量下降，显示国内需求相对稳定。
22个省市平均猪肉价格为22.5元/公斤，环比下降0.44%。
疫情和夏季炎热导致猪肉需求偏弱，短期内价格下行预期不变。

养殖利润及相关商品价格

养殖利润仍低于成本线，自繁自养利润为-310.52元/头，外购仔猪利润为-1250.25元/头。
饲料价格处于高位，玉米与豆粕价格稳定，但豆粕略有上涨。
饲料原料中，玉米价格处于近五年最高位，但有替代作物使用；豆粕价格受进口大豆库存影响，短期上涨压力有限。

小结

本周生猪期货行情整体下行，仅周五出现反弹。现货市场继续承压，价格下跌。供应端存栏充足，需求端受疫情和季节影响，整体疲软。养殖利润持续走低，饲料成本高企。政策层面，农业农村部和大商所均出台相关措施，推动生猪市场稳定发展。

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