20220314-华联期货-生猪周报_供大于求_猪价弱势运行_7页_948kb

报告摘要

2022年3月14日发布的生猪周报指出，当前生猪市场整体呈现供大于求、猪价弱势运行的态势。猪价持续下跌，均价为12.10元/公斤，环比下跌1.39%，同比下跌58.02%。尽管国家两次发布猪肉收储消息，但未能有效扭转市场供需格局，猪价仍偏弱运行。

猪价走势：
- 本周猪价弱势下跌，主要由于终端需求疲软、毛批市场猪源充足，屠企压价收猪。
- 现货市场未见明显起色，期价加速下跌挤升水，LH2205合约维持偏空思路。
- 市场预期下半年猪价将有所回暖，LH2209合约相对坚挺，5-9价差持续扩大，突破4000点。
供需格局：
- 能繁母猪存栏量持续调减，截至2022年1月末为4290万头，环比下降0.9%，同比下降3.7%，已连续7个月调减。
- 商品猪存栏量环比增加，2月为2921.40万头，主要因春节假期出栏减少及养殖户节后出栏积极性不高。
- 生猪出栏量预计3月环比增幅较大，受规模场出栏计划增加影响。
养殖成本与利润：
- 饲料成本持续攀升，玉米均价环比上涨1.65%，猪粮比降至4.36，处于过度下跌一级预警状态。
- 自繁自养周均亏损491.71元/头，外购仔猪亏损306.95元/头，养殖利润持续压缩。
- 散户补栏积极性较低，防疫水平不足，导致产能去化速度加快。
市场预期：
- 预计年中现货市场可能转好，远月合约逐步走产能去化逻辑，5-9反套策略可继续持有。

价格数据：
- 生猪出栏均价：12.10元/公斤，环比下跌0.17元/公斤。
- 仔猪均价：294.05元/头，环比下跌2.38元/头。
- 二元母猪均价：1595.24元/头，环比下跌28.57元/头。
- 淘汰母猪均价：7.63元/公斤，环比下跌0.18元/公斤。
存栏与出栏数据：
- 2月能繁母猪存栏量：465.59万头，环比减少0.40%。
- 2月商品猪存栏量：2921.40万头，环比增加2.34%。
- 2月商品猪出栏量：633.50万头，环比减少13.76%。
出栏均重：
- 本周外三元生猪出栏均重为120.48公斤，环比增加0.05%。
- 随着天气转热，大猪需求减少，出栏均重预计下周窄幅小降。

生猪现货市场：
- 猪价持续走低，终端需求恢复不及供应增长，市场供大于求。
- 北方散户在收储及疫情影响下仍有扛价情绪，但南方行情持续下滑。
- 下周预计出栏压力犹存，猪价或震荡偏弱。
仔猪及母猪价格：
- 仔猪价格受商品猪价格下跌影响，补栏积极性受挫。
- 二元母猪价格震荡偏弱，集团场以自有母猪为主，外采计划有限。
- 二元后备母猪价格同样维持震荡调整。
淘汰母猪价格：
- 淘汰母猪价格随行就市偏弱调整，整体淘汰量维持正常节奏。
- 市场行情下行，猪价偏弱，短期走势或横盘震荡、偏弱企稳。
商品猪存栏与出栏：
- 商品猪存栏量环比增加，因春节出栏减少及养殖户节后出栏意愿不强。
- 出栏量预计3月环比增幅较大，受规模场出栏计划增加影响。
养殖利润与成本：
- 饲料成本持续上涨，猪粮比收窄至4.36，养殖利润持续压缩。
- 自繁自养及外购仔猪均出现亏损，散户补栏意愿较低，加速去产能。