20180618-天风证券-农林牧渔行业2018年第24周周报_中美贸易战_农产品加关税_本周继续重点推荐二季度畜禽板块投资机会_（鸡价上涨+引种受限_鸭龙头底部+国企改革_猪价反弹+股价回调）_26页_1mb

农林牧渔行业周报总结

核心内容

2018年第24周农林牧渔行业周报重点分析了当前养殖业和农产品价格的走势，结合中美贸易战背景，提出了一系列投资建议和行业动态。

主要观点

1. 养殖板块

• 白羽鸡板块：鸡价持续上涨，主产区鸡苗价格达到3.2元/羽，毛鸡价格达8.1元/公斤。换羽规模下降，引种受限，预计鸡苗价格将上涨至4.5-5元/羽。推荐益生股份、民和股份作为弹性标的，圣农发展和仙坛股份作为盈利稳健标的。
• 鸭板块：鸭苗价格有所下降，但行业景气趋势性好转。推荐华英农业，预计其鸭苗外销1亿羽，冻鸭外销21万吨，业绩弹性大。公司高管自有资金增持，提振国企改革预期。
• 生猪养殖：猪价反弹，全国均价达11.63元/公斤，预计反弹至13-14元/公斤。参考历史反弹周期，股票涨幅可达40%-70%。推荐正邦科技、天邦股份作为弹性标的，牧原股份、温氏股份作为龙头股。

2. 中美贸易战影响

• 美国对500亿美元中国产品加征关税，中国对美659项产品加征25%关税，其中农产品包括大豆、高粱、玉米等。
• 白羽鸡：引种复关延后，利好国内养殖板块。
• 大豆：国内严重依赖进口，关税提升将推升大豆价格，利好豆粕、豆油等产品。
• 玉米：大豆种植面积扩大将挤占玉米种植面积，推高玉米价格，利好种子行业。
• 土地：农产品价格上涨利好土地价值，推荐北大荒、苏垦农发等。

3. 国企改革主题

• 中粮生化、中牧股份等公司受益于国企改革，特别是中粮生化通过资产注入提升控制力，预计备考利润将显著增长，给予“买入”评级。

关键信息

投资标的推荐

• 白羽鸡：益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份
• 鸭：华英农业
• 生猪：正邦科技、天邦股份、牧原股份、温氏股份
• 种业：隆平高科
• 饲料：大北农、海大集团
• 动物疫苗：中牧股份、普莱柯
• 土地：苏垦农发、北大荒

本周重点跟踪标的表现

• 隆平高科：-8.40%
• 生物股份：-10.17%
• 大北农：-3.16%
• 海大集团：-4.23%
• 中牧股份：-11.77%
• 普莱柯：-6.92%
• 瑞普生物：-9.37%
• 大禹节水：-9.70%
• 牧原股份：-3.44%
• 唐人神：-6.58%
• 新洋丰：-3.10%
• 禾丰牧业：-7.77%
• 中粮生化：+13.14%
• 国联水产：-9.17%
• 金河生物：-9.88%

行业走势

• 农林牧渔行业整体下跌4.6%，但部分子行业表现较好，如农产品加工、畜牧养殖等。

风险提示

• 政策风险：中美贸易战、环保政策等可能对行业造成影响。
• 疫病风险：动物疫病可能影响养殖业。
• 农产品价格波动：价格波动可能影响行业盈利。

本周行业动态

养殖业

• 生猪：出栏量及库存量共振向下，推动猪价反弹，预计达到13-14元/公斤。
• 禽类：鸡价上涨，鸭价淡季不淡，行业景气反转。

大豆与玉米

• 大豆：进口量增加，关税提升推升价格。
• 玉米：种植面积变化，价格波动。

其他

• 小龙虾：总产值同比增长超八成，消费集中在大中城市。
• 上市公司动态：多家公司发布回购、增持、资产注入等公告，显示市场信心。

行业走势与个股表现

• 行业走势：农林牧渔行业整体下跌，但部分子行业表现较好。
• 个股表现：中粮生化涨幅最大，其他公司多出现下跌，部分因市场情绪和质押风险影响。

总结

本周农林牧渔行业在中美贸易战背景下，呈现出一定的投资机会，尤其是白羽鸡、鸭、生猪等养殖板块，以及大豆、玉米等农产品产业链。投资建议聚焦于弹性标的和龙头股，同时关注国企改革主题机会。风险提示包括政策、疫病和价格波动。行业动态显示，部分公司通过资产注入、增持等方式提振市场信心，但整体行业仍面临一定的挑战。