20240721-开源证券-宝信软件-600845.SH-公司信息更新报告_实质性利好密集落地_国产替代大央企迎成长拐点_4页_879kb

宝信软件投资分析摘要

投资评级与股价

• 投资评级：维持“买入”
• 当前股价：31.88元（2024年7月19日）
• 细分：计算机/IT服务Ⅱ
• 总市值：919.55亿元
• 流通市值：667.67亿元
• 近3个月换手率：19.4%

核心观点

宝信软件作为国产大型PLC龙头企业，受益于国家政策对设备更新和数智化改造的推动，迎来国产替代的拐点。

政策支持

• 2024年设备更新方案：七部门联合发布《推动工业领域设备更新实施方案》，推动智能制造装备应用。
• 实质性财政支持：
  • 设备更新贷款贴息（2024年6月）
  • 智能改造抵税政策（2024年7月）
  • 超长期特别国债资金支持（国常会，2024年7月）

公司业务布局

• 主要产品布局：国产大型PLC、SCADA工控软件、信息化软件、AI大模型、机器人、AIDC等。
• 定位：国产智能制造全产业链龙头。

财务预测

• 归母净利润预测：2024年30.7亿元；2025年40.1亿元；2026年52.9亿元。
• PE预测：
  • 2024年30.0倍
  • 2025年22.9倍
  • 2026年17.4倍
• 评级维持：“买入”。

国企背景与政策协同

• 宝信作为央企，响应国家强化国企科技创新、支持国产替代的战略方向，具有政策优势。

风险提示

• 大型PLC控制系统推广速度低于预期。
• 宝武并购重组进度滞后。

总结

宝信软件凭借在国产PLC领域的稀缺龙头地位，结合国家加强设备更新与国产化政策的支持，有望在智能制造业国产替代浪潮中迎来加速增长。建议继续增持。