20240505-国盛证券-多利科技-001311.SZ-2024Q1盈利改善明显_轻量化业务发展向好_3页_673kb

多利科技2024年第一季度报告分析

Q1业绩表现

公司2024年第一季度实现收入78亿元，同比下滑55%，归母净利润12亿元，同比增长78%。毛利率和净利率分别为232%和147%，环比显著改善。

核心客户依赖度

2023年新能源客户收入占比近60%，核心客户特斯拉和理想销量增长带动年度收入同比大增166%。但2024Q1核心客户表现低于预期，致使营收同比下滑。

盈利驱动因素

2024Q1盈利能力提升得益于生产效率提高、生产爬产影响减少以及成本控制优化，毛利率环比提升26个百分点，净利率环比提升5个百分点。

业务发展亮点

冲压业务实现量价齐升，公司于盐城基地成功量产销售6100吨一体化压铸项目，并获头部车企订单，预计生命周期内贡献超20亿元收入。未来计划投入30亿元扩建江苏金坛产能，达产后新增收入贡献约17亿元。

后期增长率预期

分析师预测2024-2026年公司收入将分别达到47亿、55亿和66亿元，对应归母净利润分别为62亿、71亿和83亿元，维持“买入”评级，目标PE分别为12、10和9倍。

风险提示

报告提及原材料价格波动、新客户拓展不及预期及其他行业测算风险等可能影响盈利的因素。

2024年5月评估要点完成