20231031-西南证券-多利科技-001311.SZ-2023年三季报点评_拿单能力持续增强_加码布局轻量化_5页_1mb

多利科技（001311）2023年三季报点评总结

核心业绩

• 2023年前三季度营收275亿元，同比增长149%；归母净利润39亿元，同比增长229%。
• Q3单季营收101亿元，同比增长2%；归母净利润14亿元，同比增长63%，但环比下降15%。

业务亮点

1. 研发投入激增

   • Q3研发费用同比+570%，研发费用率升至44%，主要投入新产品开发。

2. 一体化压铸推进

   • 圆盐多利6100吨一体化压铸生产线已投产，具备量产能力。
   • 获新能源车企订单，生命周期内总金额预计21-23亿元。

3. 产能扩张及新项目

   • 拟江苏金坛投资30亿元，建设汽车精密零部件及车身一体底盘结构件项目，达产后年销售17亿元。

盈利预测与评级

• 盈利预测：2023-2025年EPS分别为2.97元、3.47元、4.71元，PE从16倍降至10倍。
• 业绩增速：未来三年归母净利润年复合增速约247%。
• 评级：维持“买入”评级。

风险提示

• 新客户/产品开拓不及预期；
• 汇率、原材料价格波动；
• 产能扩张不及预期。

相对指数表现

• 报告期内股价波动较大，多利科技表现波动，营收和盈利高增长支撑评级。