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浙商早知道总结

核心内容概述

本文档为浙商证券研究所于2022年1月7日发布的早知道内容，包含两份点评报告，分别涉及鸿路钢构和罗博特科两家公司的最新动态及市场分析。内容聚焦于两家公司2021年的经营表现、行业趋势以及未来投资机会与风险。

1. 鸿路钢构（002541）点评

1.1 主要事件

• 2021年全年经营数据：公司新签销售合同额228.32亿元，同比增长31.46%；钢结构产品产量约338.67万吨，同比增长35.15%。
• 季度表现：
  • 2021年Q4钢结构产量96万吨，环比增长9.6%。
  • Q4新签合同额55亿元，保持稳健增长。

1.2 简要点评

• 产量与新签增长：Q4产量环比稳增10%，新签合同额保持稳健增长，虽环比下滑18.7%，但相较Q1、Q2仍表现良好。
• 大订单情况：
  • Q4大订单合同额9亿元，环比下滑34.3%，占当季新签合同额的16.3%。
  • 大订单加工量15.2万吨，环比下降31.2%，但全年大订单加工量同比增长55.7%。
  • Q4大订单以大型工业厂房为主，数量符合预期，吨单价小幅提升1.2%。
• 行业与公司展望：
  • 行业端：受益于“双碳”战略和“稳增长”政策，钢结构需求有望提速。
  • 公司端：加强内部管理，提升治理水平，深化与大型钢铁企业的合作，巩固采购端成本优势。

1.3 投资机会与风险

• 投资机会：
  • 碳达峰政策催化，龙头企业有望显著受益。
• 催化剂：
  • 基建投资加速，装配式钢结构政策发力。
• 投资风险：
  • 钢结构装配式建筑渗透率提升不及预期。
  • 钢材价格波动。
  • 固定资产投资增速低于预期。

2. 罗博特科（300757）精品报告

2.1 报告摘要

• 公司业绩预测：预计2021-2023年归母净利润分别为0.7/1.2/1.55亿元，2022-2023年同比增长62%/32%，对应PE分别为83/52/39X。
• 技术趋势：硅光技术有望成为后摩尔时代的关键技术，被阿里达摩院列为2022年十大科技趋势之一。
• 行业前景：全球网络数据流量每2-3年翻番，硅光模块出货量预计从350万增至2400万，6年CAGR约47%。
• 参股公司ficonTec：
  • 全球领先的光电子及半导体自动化封装和测试设备制造商。
  • 主要客户包括英特尔、思科、IBM、华为等。
  • 产品涵盖高精度、全自动化的耦合、贴片、检测及测试设备。
  • 公司已从光伏电池片自动化设备向硅片端设备延伸，产品品类拓宽，HJT电池片工艺设备技术储备充足。

2.2 投资机会与风险

• 投资机会：
  • 硅光技术发展将带来显著增长机遇。
  • 参股ficonTec为硅光产业龙头，有望受益于技术进步。
• 风险提示：
  • 硅料价格高位持续时间超预期。
  • 光伏行业自动化需求不及预期。
  • 参股公司ficonTec因疫情等因素导致设备交付延迟。

3. 投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：证券相对于沪深300指数涨幅超过20%。
  • 增持：涨幅在10%~20%之间。
  • 中性：涨幅在-10%~10%之间。
  • 减持：涨幅低于-10%。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业指数涨幅超过10%。
  • 中性：涨幅在-10%~10%之间。
  • 看淡：涨幅低于-10%。

4. 法律声明及风险提示

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