2015-10-21-上交所-印度资本市场开放经验研究_24页_1mb

印度资本市场开放经验研究总结

印度证券市场于1875年正式成立，经过百年发展逐渐成熟。1991年开始推行渐进式改革，以"审慎渐进"为原则，逐步开放资本市场。其开放路径主要包括：取消股票发行管制、建立外资投资者（FII）制度、允许本土投资者投资境外市场、放开企业境外上市限制等，通过引入外资机构投资者、优化交易机制、加强市场监管等措施，实现资本市场的跨越式发展。

印度资本市场在市场规模、投资者回报和衍生品发展等方面取得显著成效，如上市公司数量和市值大幅增长，股指长期表现优异，衍生品交易量全球领先。其多层次资本市场结构完善，交易机制高效，风险管理体系健全。

报告基于印度经验，提出以下建议：

1. 重视对外开放的重要性，尤其是在推动人民币国际化和深化国内改革的背景下。
2. 采取分步、分阶段的开放策略，明确三个阶段：创新开放渠道、取消额度审批、全面放开。
3. 促进法律和交易机制与国际接轨，如改革审批制度、调整交易规则等。
4. 建立健全风险管控机制，包括投资者资格审查、税收政策和衍生品监管等。

总结来看，印度以渐进式开放促进了资本市场快速发展和国际化，为中国提供了有益的借鉴。