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A股节奏轮动明显总结

核心内容

本报告由华鑫证券分析师严凯文与董冰华联合发布，主要分析A股市场近期的走势、资金流动情况以及重点行业主题的投资机会。

市场走势分析

本周二，A股三大指数表现分化：

• 上证指数上涨0.80%
• 深证成指上涨0.19%
• 创业板指下跌0.82%

整体市场情绪有所升温，但上涨家数（1328家）和涨停家数（53家）均低于上周均值和前一交易日。北向资金净流入23.35亿元，显示外资对A股市场仍保持一定信心。此外，两市成交额连续十三天突破万亿，表明市场活跃度较高。

资金流动情况

• 双融余额：截至1月18日，上交所两融余额为9649.72亿元，较前一交易日减少14.75亿元；深交所两融余额为8472.60亿元，减少16.27亿元；两市合计18122.31亿元，减少31.02亿元。

主要观点

当前A股市场仍处于磨底阶段，投资者应关注市场节奏的变化。短周期内，大小盘股切换可能是常态，市场整体呈现资金流动通畅、做多情绪升温的态势。

关注主题及行业

1. 工程建设

• 国家发展改革委强调适当超前开展基础设施投资，推进“十四五”规划102项重大工程。
• 2022年专项债券重点支持交通、保障性安居工程、城市更新及市政和产业园区基础设施。
• 预计一季度基建增速将显著改善。
• 建议关注：中国交建（601800）、汇通集团（603176）

2. 抽水蓄能

• 随着“双碳”目标的推进，新能源快速发展对储能需求增加。
• 抽水蓄能作为大容量储能方式，技术成熟，发展前景广阔。
• 国家能源局规划到2025年抽水蓄能投产总规模达6200万千瓦以上，2030年达1.2亿千瓦左右。
• 建议关注：中国电建（601669）、许继电气（000400）

3. 数字安全

• 《求是》杂志强调数据安全在数字经济中的重要性，提出“筑牢数据安全保障防线”。
• 工信部发布《“十四五”大数据产业发展规划》，将数据安全列为重要任务。
• 随着数字经济的发展，网络安全产业将更加重视数据安全领域。
• 建议关注：任子行（300311）、安恒信息（688023）

风险提示

• 疫情未能有效控制
• 宏观经济意外下滑
• 流动性紧缩加剧
• 行业政策低于预期

投资策略说明

• 股票投资评级：以报告日后6个月内个股相对沪深300指数涨跌幅为标准，分为推荐、审慎推荐、中性、减持、回避五个等级。
• 行业投资评级：分为增持、中性、减持三个等级，依据行业相对沪深300指数的涨跌幅进行判断。

免责条款

• 本报告由华鑫证券制作，仅供其客户使用，不构成任何投资建议。
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附图说明

• 图表1：双融日交易数据
• 图表2：上一日融资净买入前十行业
• 图表3：上一日融券净卖出额前十行业
• 图表4：上一日融资净买入额前十大个股
• 图表5：上一日融券净卖出额前十大个股

以上图表均来源于Wind及华鑫证券研发部。