20181203-太平洋-策略点评报告_A股迎来做多窗口_3页_550kb

A股迎来做多窗口期总结

核心内容

A股市场在近期受到多重利好因素推动，迎来了一轮显著上涨。主要驱动因素包括G20峰会中美达成经贸共识，暂停升级关税等贸易限制措施，以及国内政策改革预期的提升。此次会议结果略超市场预期，为市场注入信心，有助于提升风险偏好，推动市场反弹延续。

主要观点

• 市场表现：受贸易战暂缓利好刺激，周一沪深两市放量大涨，上证指数上涨2.57%，深成指上涨3.34%，创业板上涨3.26%。
• 行业表现：食品饮料、电子、家电、通讯、计算机等板块涨幅居前，受益于关税暂缓带来的直接利好。
• 政策预期：政府将加快国内改革政策实施，十九届四中全会的延期成为市场关注焦点，国企改革、减税等政策有望带来积极影响。
• 市场估值：当前市场处于历史估值底部区域，为投资者提供较好的入场机会。
• 外部环境：美联储释放鸽派信号，人民币贬值压力缓解，北上资金加速回流，进一步支撑市场情绪。

关键信息

• 关税暂缓：中美双方决定暂停加征关税，维持10%税率，对消费品占比较高的2000亿美元商品构成直接利好。
• 国内改革：政策层面将推动国企改革、减税等措施，为市场带来长期支撑。
• 经济数据：11月制造业PMI为50.9%，仍处收缩区间，经济下行压力依然存在。
• 投资策略：
  • 短期：关注成长性板块及券商，尤其是通讯、计算机、军工等方向。
  • 中期：配置防御性板块如公用事业、农林牧渔、大金融，同时布局逆周期调控相关的光伏、特高压、建筑等板块。
• 风险提示：中美谈判进程低于预期或美方态度反复，可能对市场情绪造成负面影响。

投资评级说明

行业评级

公司评级

研究团队信息

• 证券分析师：

  • 周雨：电话010-88321580，邮箱zhouyu@tpyzq.com，执业资格证书编码S1190210090002
  • 喻培林：电话010-88321580，邮箱yup1@tpyzq.com，执业资格证书编码S1190518040001

• 销售团队：

  • 王方群（销售负责人）
  • 王均丽（北京销售总监）
  • 成小勇、李英文、张小永、袁进（北京销售）
  • 陈辉弥（上海销售副总监）
  • 李洋洋、张梦莹、洪绚（上海销售）
  • 杨帆（广深销售副总监）
  • 查方龙、张卓粤、王佳美、胡博涵（深圳销售）

研究院信息

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 电话：(8610)88321761
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重要声明

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