20240611-铜冠金源期货-锌周报_宏观情绪施压_锌价弱势调整_8页_1mb

锌价周报分析总结：

宏观情绪对锌价影响显著。上周，美国5月非农就业数据远超预期，但失业率高于预期，导致降息预期降温，美元大幅上涨，金属集体承压。欧央行如期降息25基点，对降息路径持谨慎态度，国内财新制造业PMI表现尚可，经济修复仍具潜力。

基本面方面，国内5月精炼锌产量略超预期，预计6月环比下降，同比维持偏弱。原料供应紧张，加工费受压，锌价上涨有助弥补炼厂利润，但原料短缺仍是产量释放的约束。进口窗口未开启，短期进口影响有限。需求端分化：镀锌板块受黑色系走弱拖累，开工下滑；压铸锌合金和氧化锌板块因订单好转，开工率回升。库存持续回落至20万吨下方，拐点确认，淡季消费后置预期支撑需求。

整体来看，锌价近期跟随宏观情绪波动，短期宏观主导走势。预计端午节后开盘锌价可能补跌，支撑位于23500元/吨附近。需关注本周四凌晨美联储利率会议。

策略建议：观望或待调整结束逢低做多。风险因素包括市场情绪转向和海外供应扰动。