20240611-国泰期货-锡_宏观共振施压锡价下跌_3页_589kb

锡市场分析总结（2024年6月11日）

核心内容概述

2024年6月11日，锡市场受到宏观因素影响，整体价格承压下行。沪锡主力合约及伦锡3M电子盘均出现下跌，反映出市场情绪偏弱。尽管基本面存在支撑，但短期内锡价走势仍由宏观环境主导。

基本面跟踪

期货及现货电子盘数据

交易数据

库存与价差

宏观及行业新闻

1. 美国非农数据：5月非农就业人口超预期增长27.2万，失业率意外升至4%，时薪同比加速增长4.1%。市场对11月降息预期减弱，花旗将降息预期推迟至9月。
2. 中国进出口数据：5月进口以美元计同比增1.8%，出口同比增7.6%；大宗商品进口量环比显著增加，大豆和天然气进口分别增长19%和约10%。
3. 中国央行黄金储备：5月央行未增持黄金，黄金储备保持与4月持平，终结了十八个月的连续上升趋势。

趋势强度分析

• 锡趋势强度：-1
• 趋势分类：偏弱
• 说明：趋势强度取值范围为【-2,2】，-1表示整体偏弱，但尚未达到最看空水平。

观点及建议

1. 宏观影响：本周宏观节奏放缓，以铜为首的有色金属品种整体高位回落，锡价跟随下跌。美元指数回升至105上方，市场情绪趋于谨慎。
2. 基本面支撑：尽管当前锡价承压，但基本面仍偏强。缅甸复产预期延迟，国内原料供应趋紧。云南部分企业进入停产检修，进一步加剧了供给紧张。
3. 库存与需求：社会库存持续下降，本周去库658吨，显示市场对锡的需求依然强劲，供给偏紧的预期将在现实层面逐步兑现，对锡价形成支撑。
4. 价格支撑位：我们认为锡价相对下方下跌空间有限，若回落至25万元附近，下游补库需求可能对锡价形成支撑。
5. 投资建议：短期内锡价走势仍由宏观环境主导，建议投资者关注宏观政策动向及美元走势，同时留意基本面变化带来的潜在反弹机会。

风险提示

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• 市场有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身风险承受能力做出决策。
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