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尿素早报总结

1. 基本面分析

• 价格与供需：近期尿素现货价格总体回落，国内需求较弱，主要体现在工业需求如三聚氰胺和复合肥偏弱，农业需求也因季节性因素走弱。供应方面，尿素日产水平高，库存持续累库至新高。
• 成本支撑：生产成本仍有一定支撑，固定床装置现金流持续下滑甚至亏损。
• 出口情况：出口利润较好，但受政策收紧影响，预计出口仍受限。
• 国际尿素价格偏强，主力合约基差-39，升贴水比例-22%，整体基本面以偏空为主。

2. 市场动态

• 基差情况：偏空。
• 库存情况：综合库存达1337万吨（较前一日增加172万吨），偏空。
• 盘面：UR主力合约收盘于20日均线之上，偏多。
• 主力持仓：净多头减多头，偏多。

3. 预期走势

• 预计今日尿素期货UR2501走势震荡偏弱。
• 成本支撑下，供应宽松和国内需求疲软是主要利空因素。国际价格走强和出口利润情况是主要考虑。

4. 主要逻辑与风险

• 利多因素：成本支撑，国际价格偏强。
• 利空因素：出口政策收紧，国内需求弱，供应宽松。
• 主要逻辑：出口利润虽好，但政策收紧，加上国内需求持续疲软；供应宽松加剧库存压力。
• 主要风险：出口政策发生重大变化。

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