20260418-广发期货-尿素期货周报_UR_印标利好叠加低库存支撑_尿素价格小幅涨高_30页_7mb

报告摘要

尿素期货周报总结

核心内容

本周尿素市场整体呈现稳中坚挺的态势，价格小幅上涨，主要受到印度招标利好和国内库存下降的支撑。尽管农业需求有所回落，但工业需求维持稳定，市场整体供需处于紧平衡状态。

主要观点

供给端：本周国内尿素产量小幅下降，主要由于检修装置增加，全国主要地区样本企业加权平均开工负荷率环比减少2.29%。不过，尿素日产仍维持在22万吨的高位，供应依旧充足。
需求端：农业需求较高峰期有所回落，工业需求维稳。复合肥产能利用率下降，预计下周继续走低；三聚氰胺产能利用率略有下降，但新疆玉象等装置复产将推动行业产能利用率小幅提升。
库存端：尿素厂内库存下降，港口库存小幅上升。印标利好刺激下，港口库存增加，但整体库存仍处于低位。
价格走势：国内尿素价格稳中偏强，山东中小颗粒主流出厂价格1840元/吨，均价环比持平。尿素期货主力合约结算价上涨，但部分地区基差大幅下降。
国际市场：印度IPL招标推动尿素价格飙升，国际尿素价格普遍上涨，内外盘价差达3000元/吨，创近几年新高。预计此次招标将吸引大量俄罗斯货源，未来几个月非印度市场的供应可能有限。
成本与利润：煤炭价格稳定，合成氨价格小幅上涨，尿素成本面波动不大。尿素行业利润窄幅调整，部分产品毛利下降。
出口情况：2026年2月尿素出口明显减量，春耕期间国内或以保供稳价为主，需关注后续出口配额动态。
产能与产量：2026年国内尿素产能进一步上升，新增装置主要分布在内蒙古、新疆、陕西等地。预计全年产量将较2025年有所增加。

关键信息

价格数据（元/吨）

日期	山东	山西	湖北	安徽	广东	河南	内蒙古通辽小颗粒	尿素主力合约结算价	山东基差	山西基差	湖北基差	安徽基差	广东基差	河南基差	内蒙古基差
2026-04-17	1910	1770	1900	1880	2030	1890	1910	1924	-14	-154	-24	-44	106	-34	-14
2026-04-16	1910	1770	1900	1880	2020	1880	1910	1850	60	-80	50	30	170	30	60
2026-04-15	1900	1770	1900	1880	2020	1880	1910	1826	74	-56	74	54	194	54	84
2026-04-14	1900	1770	1900	1880	2020	1880	1910	1828	72	-58	72	52	192	52	82
2026-04-13	1900	1770	1900	1880	2020	1880	1910	1829	71	-59	71	51	191	51	81
周度变化	10	0	0	0	10	10	0	95	-85	-95	-95	-95	-85	-85	-95
周涨跌	1%	0%	0%	0%	0%	1%	0%	5%	-120%	-161%	-134%	-186%	-45%	-167%	-117%

尿素价格走势（美元/吨）

日期	小颗粒FOB价: 尤日内港	小颗粒CFR价: 东南亚	小颗粒FOB价: 中东地区	小颗粒CFR价: 墨西哥东海岸	小颗粒FOB价: 波罗的海地区	小颗粒FOB价: 中国	中国-阿拉伯湾尿素小颗粒套利价差
2026/4/16	695	825	780	742.5	690	782.5	2.5
2026/4/15	655	775	762.5	700	650	767.5	5
2026/4/14	627.5	772.5	742.5	677.5	622.5	752.5	10
2026/4/13	600	745	715	655	595	712.5	-2.5
周度涨跌	120	122.5	107.5	112.5	120	137.5	30
周度涨跌幅	20.87%	17.44%	15.99%	17.86%	21.05%	21.32%	109.09%

尿素装置检修情况（2026年第15周）

长期停车装置：3家，总产能143万吨，周度损失产量3.03万吨。
总检修量：12.12万吨，环比增加2.45万吨，同比减少3.96万吨。
煤制装置检修量：8.05万吨，环比增加2.45万吨。
气制装置检修量：4.07万吨，环比持平。
检修原因：计划性、故障性、成本性。
检修企业：河南中原大化、乌石化、山东晋控明水、山西晋丰、安徽晋煤中能、新疆塔石化等。

尿素产能与产量（2026年）

2025年产能：801万吨，实际投产669万吨，投产率84%。
2026年计划投产：623万吨，若投产率80%，则产能达8478万吨。
2026年预计产量：若全年平均开工率85%，则产量为7206万吨，较2025年增加。

尿素成本与利润

固定床利润：172元/吨，环比减少1元/吨。
新型煤气化利润：317元/吨，环比持平。
天然气利润：-128元/吨，环比持平。
尿素价格稳定，但成本面波动，行业利润小幅调整。

尿素出口情况

2026年1月出口：30.79万吨，环比上涨10.61%。
2026年2月出口：11.15万吨，环比下跌63.78%。
出口均价：398.52美元/吨，环比上涨0.26%。
出口配额：逐步消耗，国际方面多执行前期订单为主，出口量明显减量。

复合肥情况

产能利用率：47.37%，较上周期下降2.24个百分点。
产能：2025年有效产能15718万吨，2026年预计产能达到15800万吨。
表观消费量：稳中有升，但需求转弱，企业库存小幅增加。

三聚氰胺情况

周均产能利用率：62.71%，较上周期减少1.38个百分点。
产能利用率变化：部分区域下降，部分区域提升，预计下周行业产能利用率小幅提升至63%。

农业需求

作物生长季节：春耕备肥活动自南向北逐步展开，北方玉米等开始施用底肥。
农业需求：农业需求较高峰期明显回落，但复合肥需求维持高位。

天然气与煤炭价格

天然气价格：受地缘冲突影响明显上涨。
煤炭价格：稳定为主，合成氨价格小幅上涨。

市场展望

操作建议：前期多单止盈，关注1760支撑。
市场情绪：下游成交情绪较好，尿素价格稳中偏强。
未来趋势：供需紧平衡尚未完全缓解，预计下周尿素市场行情继续主基调稳定，局部市场灵活窄幅调整。

市场影响因素

印度招标：推动尿素价格飙升，内外盘价差扩大。
地缘冲突：影响国际尿素价格，带动国内尿素市场情绪。
工业需求：维持稳定，支撑尿素价格。
农业需求：阶段性减弱，但春耕需求仍对价格有所支撑。

总结

尿素市场本周整体稳中偏强，价格小幅上涨，主要受到印度招标利好和国内库存下降的支撑。供给端检修装置增加，但尿素日产仍维持高位，供应充足。需求端农业需求回落，工业需求维稳，复合肥产能利用率下降，三聚氰胺产能利用率小幅提升。库存方面，厂内库存下降，港口库存小幅增加。国际市场尿素价格普遍上涨，内外盘价差扩大，国内出口政策限制导致价格波动平缓。尿素成本面波动不大，行业利润小幅调整。未来市场预计将继续维持稳中偏强的基调，局部市场可能窄幅调整。

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