20260607-中泰期货-尿素周报_尿素现货_期货价格承压下行_周末期间出口政策发生反转_18页_1mb

中泰期货尿素周报总结

核心内容概述

2026年6月7日发布的中泰期货尿素周报指出，尿素现货和期货价格本周承压下行，主要由于国内需求季节性转弱及出口政策未能有效提振价格。然而，周末出口政策出现明显反转，市场情绪有所改善，尿素供需形势预计将会出现显著变化。报告从产业链、价格、供应、需求等多个维度对尿素市场进行了分析，并提出了相应的策略建议。

主要观点

价格走势

• 尿素现货价格在河南、四川、山西等地呈现下降趋势，尤其在6月1日达到较高水平后，随后有所回落。
• 尿素期货09合约本周呈现单边下行走势，但预计后期将偏强震荡。
• 尿素09合约基差在近期有所波动，整体呈现偏弱态势。
• 尿素09合约与01合约价差在6月1日后有所缩小，但整体仍为负值。

供应情况

• 中国尿素周均日产量在6月1日为21.86万吨，较上周期有所上升，但下周预计有2家企业计划检修，4家停车企业恢复生产。
• 天然气制尿素周均日产量在6月1日为4.1万吨，较2025年有所下降。
• 煤制尿素周均日产量在6月1日为11.8万吨，较2025年有所下降。

需求分析

• 农业需求方面，玉米、水稻用肥需求稳步推进，但整体需求支撑仍显不足。
• 复合肥开工率在6月1日为33.63%，较上周期有所提升，但部分装置仍处于低负荷或停车状态。
• 复合肥库存在6月1日为40万吨，较上周期有所下降。

关键信息

产业链动态

• 供应：本周新增4家企业停车，7家恢复生产，下周预计2家企业计划检修，4家恢复。
• 需求：农业需求稳步推进，复合肥开工率提升，但整体需求仍不足。
• 库存：中国尿素企业总库存量89.14万吨，环比下降3.21%，但库存仍处于高位。
• 成本与利润：河南尿素工厂新式煤气化工艺生产成本为1510元/吨，利润为230元/吨，市场情绪化较重，利润有望偏强运行。

策略建议

• 单边策略：尿素期货09合约预计偏强震荡运行。
• 套利策略：未提及具体套利机会。
• 期权策略：未提及具体期权策略。

风险提示

• 宏观金融市场的风险。
• 尿素出口政策的变动。
• 期货市场投机资金的参与情绪。

行业数据概览

尿素价格

• 河南尿素：价格在6月1日为3300元/吨，较2025年有所下降。
• 四川尿素：价格在6月1日为3300元/吨，较2025年有所下降。
• 山西小颗粒尿素：价格在6月1日为3100元/吨，较2025年有所下降。
• 山西大颗粒尿素：价格在6月1日为3100元/吨，较2025年有所下降。
• 尿素小颗粒(中国)FOB价：价格在6月1日为680美元/吨，较2025年有所下降。
• 尿素小颗粒(中东)FOB价：价格在6月1日为620美元/吨，较2025年有所下降。

复合肥市场

• 复合肥企业开工率：6月1日为40%，较上周期有所下降。
• 复合肥库存：6月1日为40万吨，较上周期有所下降。

其他相关产品

• 山东氯化钾：价格在6月1日为4900元/吨，较2025年有所下降。
• 三聚氰胺价格：6月1日为4800元/吨，较2025年有所下降。

结论

尿素市场在本周受到供应过剩和需求不足的双重压力，价格承压下行。然而，周末出口政策的反转为市场带来积极信号，预计供需形势将有所改善。未来市场需关注国际尿素供应量与中国尿素出口能力的变化，以及宏观金融市场和投机资金的参与情况。整体来看，尿素期货预计偏强震荡运行，但需警惕相关风险因素对市场的影响。