20240226-大越期货-沪铝早报_14页

沪铝早报总结

基本面分析

• 电解铝产量受能源危机和碳中和政策控制，产能扩张受限；下游需求疲软，房地产市场延续疲软，但铝棒库存有所下降；政策好转态度积极，整体基本面中性。

基差情况

• 现货铝价18870元/吨，基差20（升水期货），显示现货相对强势，中性。

库存情况

• 上期所铝库存较上周增加68719吨，至173482吨，保持偏多信号，可能对市场有支撑作用。

盘面情况

• 收盘价低于20日均线，且20日均线向下运行，显示短期偏空，价格可能下行压力。

主力持仓

• 主力净持仓减少，偏多情绪存在一定调整，但总体走多意图。

预期展望

• 碳中和长期看好铝价，环境因素利多；短期宏调改善预期，但消费不畅导致震荡运行；预计市场多空交织，短期震荡为主。

利多利空因素

• 利多： 碳中和限制产能扩张、俄乌冲突影响俄铝供应、能源危机推高生产成本。
• 利空： 铝棒库存高位、全球经济增长疑虑可能抑制需求。

逻辑分析

• 核心逻辑在于政策刺激与需求疲软的博弈，中长期环保政策优化或支撑价格，短期则受经济数据不确定影响。