20240226-国投安信期货-玻璃_纯碱周报_玻璃供给高压_纯碱现货再度降价_10页_4mb

玻璃与纯碱市场周报总结

核心内容概述

本周玻璃与纯碱市场整体呈现弱势，价格回落，主要受供给持续增加、需求疲软及市场观望情绪影响。玻璃供给端持续扩张，纯碱行业则面临库存压力和终端采购意愿不足的双重挑战。

主要观点

玻璃市场

• 行情回顾：节后产销不佳，叠加库存累积，期价回落。
• 供给情况：
  • 2024年冷修3条产线（2400吨），点火6条产线（5100吨），净增2700吨。
  • 当前在产产能达17.23万吨，接近历史峰值。
  • 供应仍处高位，生产利润维持在400元左右，驱动产线点火。
• 需求情况：
  • 节后现货报价上涨，但下游接受意愿不足，产销持续低迷。
  • 沙河地区节前和节后初期期现商补库，补库后库存偏高，近期以出货为主。
  • 加工企业陆续复工，但观望情绪浓厚，补库意愿不高。
• 后市展望：
  • 市场交易以供给高确定性为主，需求尚未明朗。
  • 建议观察加工需求复苏情况，再做交易决策。
• 操作评级：☆☆☆（偏多）

纯碱市场

• 行情回顾：供给高位，行业持续累库，终端拿货积极性不高，现货价格继续下跌。
• 供给情况：
  • 上周库存环比增加6万吨至74.85万吨，开工率近90%，周度产量升至近72万吨。
  • 远兴四线已投料，未来仍有新增供应压力。
  • 进口陆续到港，供给压力持续。
• 需求情况：
  • 现货价格继续下跌，部分企业下调200元。
  • 下游企业以消耗原料库存为主，新订单较弱。
  • 重碱刚需支撑较强，轻碱下游恢复缓慢，采购意愿不高。
• 后市展望：
  • 短期期价仍有下行压力，但下方空间逐步收窄。
  • 需等待下游采购信号，空单可考虑离场观望。
• 操作评级：★★（持空）

关键信息

价格走势

现货价格

市场分析图表概览

• 基差与仓单：玻璃与纯碱基差走扩，仓单维持高位。
• 现货价格及区域价差：玻璃与纯碱现货价格整体偏弱，区域价差存在分化。
• 跨品种价差：玻璃/纯碱价差季节性偏弱，反映市场对供给端的担忧。
• 成本与毛利：玻璃与纯碱成本支撑较弱，毛利承压。
• 库存：玻璃与纯碱库存持续累积，表明市场供需失衡。
• 纯碱供应：开工率高，产量稳定，未来新增供应压力明显。
• 玻璃供应：产能持续攀升，利用率维持高位，供给端强势。
• 光伏玻璃市场：价格波动受成本和需求影响。
• 房地产数据：商品房成交面积季节性回落，存销比维持高位，显示需求疲软。

总结

玻璃与纯碱市场本周整体偏弱，价格回落。玻璃供给端持续扩张，产能接近历史峰值，而需求端则表现疲软，下游采购意愿不足。纯碱行业同样面临供给高压和需求不足的双重压力，库存增加，现货价格持续下跌。市场操作建议以观望为主，等待需求复苏信号。