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玻璃期货周报分析总结

每周观点

玻璃期货价格上周延续震荡走弱，主力合约 FG2405 收盘价报 1695 元/吨，较前一周下跌 64.1%。

现货方面，河北沙河白玻大板报价 1728 元/吨，较前一周下跌 11.4%。

供给端，纯碱价格下行，玻璃生产利润修复，企业开工较高，日熔量处于历史高位。

需求方面，节后生产和物流有所恢复，部分下游补货，但物流限制影响出货，总体导致库存增加，库存水平接近历史 5 年平均值。

综合判断，当前供给处于高位，需求预期仍偏弱，短期期价预计仍以震荡偏空态势运行。

影响因素总结

利多因素：

1. 假期内的市场空窗期结束，生产企业开工率上升并复产，部分企业已发布提价指导，中下游补库和囤货需求有所增加。
2. 受短期宏观政策利好预期支撑，加上房地产“金三银四”传统小旺季预期，市场情绪有所振奋。

利空因素：

1. 玻璃产线新建速度和复产恢复较快，冷修数量下降，中长期供给压力增重。
2. 地产竣工拐点已出现，终端需求总量预期下滑，对玻璃消费支撑减弱。

主要逻辑与风险点

• 短期供应压力尚存，需求小旺季预期仍有待现实验证，行业资金面情况也需密切关注。

• 建议投资者对于价格冲高持谨慎偏空态度。

• 风险点涉及房地产政策实际落地效果、行业产能新增和复产进度等不确定情况。

基本面指标简述

• 开工率：全国浮法玻璃生产线 257 条在产，开工率为 85.10%。
• 库存状况：全国浮法玻璃企业库存在过去一周里上涨 40.6%，总量接近 5 年平均水平。

重要数据摘要

• 沙河地区基准价：1728 元/吨（环比下降 11.4%）
• FG2405 主力合约周度跌幅：64.1%

重要提示：本报告内容包含具体数据预测及市场分析，仅作参考用途，不构成投资建议，实际投资决策请投资者自行谨慎判断。