20230828-天风证券-建筑装饰行业研究周报_不惧回调_看好龙头中长期兑现逻辑_6页_596kb

行业研究报告总结

关键信息与评级

• 行业评级：维持“强于大市”
• 核心主题：中特估与“一带一路”板块中长期基本面具备兑现能力
• 本周市场表现：建筑板块整体下跌，央企蓝筹与基建板块跌幅较大，而园林工程表现相对抗跌。

投资建议

1. 投资主线：
   • 低估值板块：央企蓝筹、高弹性地方国企（如四川路桥、山东路桥），关注“一带一路”国际工程机遇。
   • 建筑+赛道：新能源（BIPV、储能）、化工（稀土顺丁橡胶、锂电池材料）相关企业。
   • 专业工程：钢结构、粮食安全工程（中粮科工）、半导体洁净室、供热节能。
2. 趋势预测：
   • 传统基建增速放缓，能源基建与农业基建有望维持较高景气度。
   • 基建融资政策放开利好央国企，低估值板块业绩释放潜力提升。
   • 建筑企业向产业链下游延伸，主业之外的新能源、化工、高端制造等领域增长点凸显。

风险提示

• 基建和地产投资超预期下行风险。
• 新能源与化工业务拓展不及预期。
• 央国企改革进度不及预期。

重点数据与观察点

• 中央推动债务化解方案，15万亿元特殊再融资债券发行计划明确。
• 碳交易活跃带动钢铁等行业减碳改造，对国际工程企业订单形成弹性空间。