> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 电子组总结：加密市场动态与投资建议 ## 核心内容 本周加密市场整体表现平淡，总市值为2.4万亿美元，环比下滑1.7%。比特币与以太坊价格分别下跌5.9%和7.2%，当前BTC持仓均价约为54,237美元/枚，低于短期投资人持仓成本，高于长期投资人持仓成本。加密市场情绪指数降至23，处于“恐惧”区间，整体市场情绪较上周转冷。 ## 主要观点 - **市场表现**：加密市场情绪低迷，成交量环比大幅下滑，比特币与以太坊价格均出现下跌。 - **政策与监管**：《CLARITY法案》草案对加密资产收益方式进行限制，Coinbase继续反对；美国白宫批准将加密货币纳入401(k)退休计划的提案审查。 - **行业创新**：Solana推出面向AI时代的开发者平台SDP，整合多种API模块，支持企业构建金融产品；Polymarket告别零费用时代，推出手续费返还计划。 - **机构合作与扩展**：洲际交易所（ICE）完成对Polymarket的6亿美元投资；蒙特利尔银行计划与CME合作推出代币化现金和存款服务；富途控股推出持牌虚拟资产交易平台“猎豹交易平台”。 - **金融工具与服务**：BitGo推出预测市场OTC交易渠道及代币化存款解决方案；房利美首次接受加密资产作为抵押贷款；MARA出售比特币回购可转债。 ## 关键信息 ### 市场数据 - 加密总市值：2.4万亿美元，环比下滑1.7% - 比特币价格：66,338美元/枚，环比下滑5.9% - 以太坊价格：1,991美元/枚，环比下滑7.2% - BTC持仓均价：54,237美元/枚，较上周下滑 - 加密市场情绪指数：23，处于“恐惧”区间 ### 政策与产业新闻 - **《CLARITY法案》**：禁止仅因持有加密货币获得收益，Coinbase反对 - **Solana开发者平台SDP**：整合发行、支付、交易模块，支持企业构建金融产品，已处理1,500万笔链上AI支付 - **Polymarket手续费改革**：首次对交易征收Taker费用，最高达1.8%，推出手续费返还计划，最高返30% - **Ripple试点RLUSD**：与Unloq合作在新加坡金管局BLOOM沙盒中测试基于XRP Ledger的跨境支付 - **白宫提案**：允许401(k)受托人将数字资产纳入退休计划评估范围 ### 公司动态 - **洲际交易所（ICE）**：完成对Polymarket的6亿美元现金投资 - **富途控股**：推出持牌虚拟资产交易平台“猎豹交易平台”，与富途证券深度整合 - **BitGo**：推出预测市场OTC交易渠道及代币化存款解决方案，与ZKsync合作 - **Tether**：聘请四大会计师事务所之一，完成首次全面审计 - **Metaplanet**：推出比特币返现信用卡，消费返1.6%比特币 - **盈透证券**：支持加密资产直接转入，手续费低至0.12%-0.18% - **Visa**：成为Canton Network超级验证者，推动支付上链 - **BitMine**：推出机构级以太坊质押平台MAVAN，已质押101,776枚ETH - **房利美**：首次接受加密资产作为抵押贷款，与Better Home & Finance和Coinbase合作 ## 投资建议 - 当前加密市场情绪低迷，建议保持谨慎。 - 关注**USDC规模增长**带来的利好，如Circle等发行平台。 - 关注**Coinbase**与Bybit的潜在合作机会。 - **香港数字资产政策**的推进，可关注Hashkey、OSL等本地交易所。 ## 风险提示 - **全球宏观及流动性风险**：若美联储等主要经济体降息不及预期，可能影响Web3市场表现。 - **Web3监管政策变化**：全球监管趋严可能影响行业合规进程及资金流动性。 - **网络安全风险**：交易所、项目方、做市商等生态参与者若遭遇安全事件，可能影响行业发展。 - **金融衍生品风险**：Web3金融衍生品监管不足，流动性、挪用资金、穿仓等事件可能引发风险。 - **法律合规风险**：Web3机构若出现挪用客户资金、非法经营等问题，可能对行业造成负面影响。 ## 估值与评级说明 - **买入**：预期行业上涨幅度超过大盘15%以上 - **增持**：预期行业上涨幅度在5%-15% - **中性**：预期行业变动幅度在-5%至5% - **减持**：预期行业下跌幅度超过大盘5% ## 版权声明 本报告由国金证券股份有限公司发布，未经授权不得复制、转发、转载、引用、修改、仿制、刊发。报告内容基于公开资料，不构成投资建议，使用时需谨慎并咨询专业人士。 ## 联系方式 ### 上海 - 电话：021-80234211 - 邮箱：researchsh@gjzq.com.cn - 地址：上海浦东新区芳甸路1088号紫竹国际大厦5楼 ### 北京 - 电话：010-85950438 - 邮箱：researchbj@gjzq.com.cn - 地址：北京市东城区建内大街26号新闻大厦8层南侧 ### 深圳 - 电话：0755-86695353 - 邮箱：researchsz@gjzq.com.cn - 地址：深圳市福田区金田路2028号皇岗商务中心18楼1806 ## 行业关注点 - **USDC与加密资产发行平台**：关注Circle、Coinbase等平台的业务进展。 - **预测市场与衍生品**：Polymarket手续费改革及Kalshi数据应用值得关注。 - **机构级服务与合规**：代币化证券、抵押贷款、质押平台等服务逐步落地，合规成为关键。 - **AI与区块链融合**：Solana SDP平台的AI支付场景为行业提供新方向。 ---  【小程序】国金证券研究服务  【公众号】国金证券研究