20260315-国金证券-Web3行业研究_香港首批发行名单即将公布_中东资本外流加速加密采用_8页_1mb

香港首批加密货币发行人牌照名单及市场动态总结

核心内容概览

本报告聚焦当前加密货币市场的关键动态，涵盖全球市场行情、政策与产业新闻、公司动向以及投资建议与风险提示。核心内容包括：

• 市场情绪回暖：尽管全球加密市场交易金额持续下滑，但比特币与以太坊价格分别上涨4.2%与5.8%，市场情绪指数回升。
• USDC需求激增：USDC市值逼近800亿美元，成为市场主要稳定币之一，部分迪拜房产卖家接受BTC支付并提供折扣。
• 政策与监管动态：香港首批加密货币发行人牌照名单或将公布，Cboe推出新型预测市场框架，美国银行业对OCC放宽加密牌照政策表示抗议。
• 行业创新与合作：Circle推出AI工具CircleSkills，Coinbase拓展欧洲期货交易，Bullish市场份额提升，Ripple计划收购BCPayments，纳斯达克与Kraken合作推进代币化股票交易。
• 投资建议：建议关注USDC规模增长相关的公司，如Circle与Coinbase；同时关注香港加密交易所的发展。
• 风险提示：包括全球宏观流动性风险、Web3监管政策变化、网络安全风险、金融衍生品风险及机构法律合规风险。

主要观点与关键信息

市场行情

• 比特币与以太坊价格：BTC收盘价为70,948美元/枚，周环比上涨4.2%；ETH收盘价为2,093美元，周环比上涨5.8%。
• 持仓均价：BTC持仓均价为54,397美元/枚，低于短期投资人持仓成本，高于长期投资人持仓成本。
• 市场情绪：加密货币恐惧贪婪指数为30，处于“恐惧”区间，但较上周有所回暖。
• 成交额：全球加密市场交易金额为0.66万亿美元，环比下滑12.5%；Coinbase现货成交额为118亿美元，环比下滑27.4%。
• 期权市场：比特币期权市场看跌短期行情，但相对看涨下半年行情。

政策与产业新闻

• 香港牌照发布：首批加密货币发行人牌照名单或将于本月公布，渣打银行、汇丰银行及OSL入围，名单仍有变数。
• 代币化股票：代币化股票链上总价值突破10亿美元，Ondo Finance与xStocks占据主要市场份额。
• Cboe预测市场：推出新型预测市场框架，新增“部分收益区间”机制，首款产品计划于2026年第二季度推出。
• 美国银行业抗议：BPI、CSBS及ICBA抗议OCC放宽加密公司银行牌照发放，认为此举可能影响金融系统稳定性。
• 纳斯达克与Kraken合作：计划于2027年初推出代币化股票及ETP交易框架，Kraken将作为分销合作伙伴。

公司动态

• Circle：推出开源AI工具CircleSkills，支持与USDC、EURC及开发者平台集成。
• Bullish：2月现货交易量环比增长62.6%至760亿美元，市场份额升至5.06%，超过Coinbase。
• Ripple：计划收购BCPayments，以获得澳大利亚金融服务牌照。
• Coinbase：在欧洲推出加密期货交易，支持最高10倍杠杆，与Bybit洽谈投资合作。
• Bitget：发布AI Skill新模块，提升交易效率，实现3分钟接入交易功能。
• 协鑫新能源：对Pharos进行对赌投资，估值近10亿美元，助力RWA市场商业化。

投资建议

• 保持谨慎：当前市场情绪偏弱，建议投资者保持谨慎态度。
• 关注USDC相关公司：如Circle，其AI工具CircleSkills可能受益于USDC规模增长。
• 关注Coinbase与Bybit合作：Coinbase与Bybit的投资洽谈可能推动其进入美国合规市场。
• 关注香港加密交易所：如Hashkey、OSL，预计将在政策推动下迎来发展机遇。

风险提示

• 全球宏观及流动性风险：若美联储降息不及预期或财政紧缩，可能影响市场流动性。
• 监管政策变化：全球Web3监管趋严可能影响行业合规与资金流入。
• 网络安全风险：交易所、项目方及做市商面临安全威胁，可能影响行业发展。
• 金融衍生品风险：监管不足可能导致衍生品流动性问题、资金挪用或穿仓事件。
• 法律合规风险：机构面临挪用客户资金、非法经营等法律风险，影响行业稳定性。

行业投资评级说明

• 买入：预期行业上涨幅度超过大盘15%以上；
• 增持：预期行业上涨幅度在5%-15%；
• 中性：预期行业变动幅度在-5%至5%；
• 减持：预期行业下跌幅度超过大盘5%以上。

特别声明

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