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加密货币市场周报总结

核心内容概览

本周加密货币市场整体承压，总市值环比下滑15.0%，比特币和以太坊价格分别下跌17.5%和22.3%。市场情绪转冷，恐惧贪婪指数为14，处于“极度恐惧”区间。期权市场显示对下半年行情的看跌倾向，但未来30天看涨清算强度较高。当前比特币价格低于短期投资人持仓成本，但高于长期投资人持仓成本。

主要观点

• 市场情绪：加密市场情绪持续转冷，投资者信心不足，市场整体处于调整阶段。
• 价格走势：比特币价格回落至60,867美元/枚，以太坊价格为1,569美元/枚，均较上周有显著下滑。
• 期权市场：投资者对6月行情相对看涨，但对8月行情看跌，市场预期存在分歧。
• 政策动态：美国大型银行正联合推出代币化存款网络，中国香港金管局推动代币化债券发展，美国众议院拟设立战略比特币储备，越南计划将数字资产纳入贷款抵押品。
• 交易平台进展：Binance 宣布推出美股交易门户，支持7000余只美股交易，并推出 bStocks 代币化方案；Bitget 升级美股产品，与 Alpaca 合作，拓展美股代币交易；Hyperliquid 5月永续合约交易量占全球 CEX 市场的6.63%，创历史新高。
• 公司动态：Strategy 出售32枚比特币，Coinbase 推出 Pre-IPO 永续合约及印度卢比支付通道，Bitmine 扩大永续优先股发行，Hut 8 子公司完成优先担保票据定价，IREN 签署输电协议支持数据中心建设，Robinhood 收购 Wonder。

关键信息

市场表现

• 加密货币总市值为2.10万亿美元，环比上周下滑15.0%。
• 比特币价格为60,867美元/枚，环比下滑17.5%。
• 以太坊价格为1,569美元/枚，环比下滑22.3%。
• BTC 持仓均价为53,633美元/枚，低于短期投资人持仓成本。

期权市场

• 未来一周及6月行情看涨，但对8月行情看跌。
• 期权市场最大痛点为下半年行情看跌，且未来30天看涨清算强度较高。

政策动态

• 美国：大型银行计划推出代币化存款网络；众议院拟为战略比特币储备设置20年持有期。
• 中国香港：金管局成立代币化债券专家小组，推动代币化债券发展。
• 越南：拟允许数字资产作为银行贷款抵押品，推动加密资产纳入正规金融体系。

交易平台进展

• Binance：推出美股交易门户，支持24小时交易，与 Alpaca 合作清算，推出 bStocks 代币化方案。
• Bitget：升级美股产品，与 Alpaca 合作，新增15只美股代币作为保证金币种。
• Hyperliquid：5月永续合约交易量占全球 CEX 市场的6.63%，与 OKX、Bybit、Bitget 等平台竞争。

公司动态

• Strategy：出售32枚比特币，获得250万美元资金，用于支付优先股股息。
• Coinbase：推出 Pre-IPO 永续合约，支持24/7交易，印度用户可使用卢比支付通道。
• Bitmine：扩大永续优先股发行规模，预计净募资2.738亿美元。
• Hut 8：子公司完成42.5亿美元优先担保票据定价，用于建设数据中心。
• IREN：签署输电协议，支持南澳大利亚邦迪数据中心建设。
• Robinhood：收购 Wonder，扩展其数字资产服务。

投资建议

• 关注标的：AIDC 相关公司（如 TeraWulf、IREN、Hut 8）、USDC 规模增长利好的发行平台（如 Circle）、推进万物交易所策略的公司（如 Robinhood）、屯币龙头公司（如 MicroStrategy）。
• 市场趋势：当前加密市场开始转暖，建议投资者关注具备技术优势和合规能力的公司。

风险提示

• 全球宏观及流动性风险：若美联储或其他主要经济体降息不及预期，可能对市场流动性产生影响。
• 监管政策变化：全球 Web3 监管政策收紧可能影响行业合规进程。
• 网络安全风险：交易所、项目方等生态参与者面临潜在安全威胁。
• 金融衍生品风险：监管不足可能导致流动性、挪用资金、穿仓等问题。
• 法律合规风险：Web3 机构面临挪用客户资金、非法经营等法律风险。

相关标的

• Circle、Robinhood、MicroStrategy、TeraWulf、IREN、Hut 8、Cipher Digital

行业投资评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内行业上涨幅度超过大盘15%以上；
• 增持：预期未来3-6个月内行业上涨幅度在5%-15%；
• 中性：预期未来3-6个月内行业变动幅度在-5%至5%；
• 减持：预期未来3-6个月内行业下跌幅度超过大盘5%以上。

特别声明

本报告由国金证券研究所发布，仅限中国境内使用，未经授权不得复制、转发或修改。本报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资决策需结合个人情况及专业意见。