20230503-申港证券-银行行业研究周报_上市银行22年年报及23年一季报综述_10页_1mb

总结：申港证券银行行业研究周报

本报告分析了上市银行2022年年报和2023年一季报，重点关注营收、净利润、净息差、贷款增长和资产质量。

• 营收与净利润表现：上市银行2022年收入同比增长0.9%，其中第四季度和2023年第一季度收入同比分别下滑-65%和-45%。归母净利润2022年增长7.5%，但2023年第一季度仅增长2%，环比均回落。业绩拖累主要来自净息差下行和中间业务收入放缓。

• 贷款增速与经济影响：2023年第一季度贷款规模增速环比提升，银行维持高信贷投放，预计民企和个贷需求将随经济修复回暖。国有行继续加码放贷，后续股份行有望加速。

• 净息差压力：净息差2023年第一季度降至17%，同比下降7bps。主要因资产端收益率下行（新发放贷款利率降低及重定价）和负债端压力（存款利率调整）。预计净息差将在未来企稳回升。

• 资产质量与风险管理：不良贷款率2023年第一季度降至1.27%，环比下降3bps，归因于加大不良处置。拨备覆盖率提升至244.4%，为风险处置提供支持。

• 投资建议：报告建议增持银行股，重点关注招商银行、平安银行、宁波银行等受零售贷款冲击的股份行，以及地理位置优越的城商行。预计2023年第一季度为业绩低点，后续随贷款实物工作量释放和经济修复，银行营收和资产质量将改善。

风险包括政策变动和宏观经济复苏不及预期。银行板块估值处于低水平，整体呈增持评级。