20240121-西南证券-公用事业与环保行业周报_全社会用电量维持高增_火电发电增长显著_19页_3mb

公用事业与环保行业周报总结

1. 行业表现

• 全社会用电量与发电量：2023全年全社会用电量同比增长6.7%，12月单月同比增长9.9%。火电发电量增速显著，水电、风电、光伏和核电增速放缓。
• 板块表现：申万公用事业板块本周下跌3.53%，环保板块下跌6.36%，均表现偏弱，但年初以来公用事业板块相对沪深300指数累计上涨26.5%。

2. 煤炭市场情况

• 价格与库存：秦皇岛动力煤Q5500价格稳定在926元/吨，港口库存处于高位。发电企业煤炭库存可用天数达173天，较上周减少。
• 供需：煤价预计后续震荡，建议关注高弹性火电企业。

3. 水电与风光行情

• 水电：三峡水库入库流量同比增长10%，水位上升。
• 风光：钢材价格小幅下降，光伏多晶硅和组件价格维持稳定；天然气价格波动，LNG进口价格有所上升。

4. 投资策略

• 重点推荐：火电（国电电力、华电国际等）、风光企业（三峡能源、广宇发展）、水电核电（长江电力、中国核电）及环保型企业（协鑫能科、青达环保）。
• 变防护盾：建议关注水电、核电等具备防御属性的企业，以应对煤价波动风险。

5. 风险提示

• 主要风险：煤价上涨、产能不及预期等。

总结重点：

• 电力行业需求旺盛，火电仍为核心增长点。
• 煤炭价格暂稳，建议关注火电与水电核电组合。
• 上市公司动向频繁，需及时跟踪动态。