20240922-德邦证券-环保与公用事业行业周报_8月全社会用电量同比+8.9_居民用电量大幅提升_15页

公用事业行业周报总结

1. 市场表现

本周申万公用事业行业指数上涨0.6%，环保行业指数下跌0.1%。个股方面，热电板块表现突出，涨幅达36%，垃圾焚烧和大气治理也分别上涨36%和11%。

2. 行业动态

2.1 环保

8月用电量大幅增长

中国8月全社会用电量同比增长89%，其中城乡居民生活用电量增长尤为显著，同比增长达237%。环保行业在大气治理领域表现活跃，垃圾焚烧发电项目上网电价政策出台，如青海海东市生活垃圾焚烧发电项目被核定上网电价。近期，生态环境部发布促进民营经济发展措施，强调绿色发展和碳减排，标准制修订、环境治理服务供给提升及环保产业延伸发展。

光伏政策更新

福建发布能源设备更新方案，鼓励老旧风电、光伏设备更新改造。

2.2 公用

水电板块上涨乏力，而火电板块期货指数上涨，涨超百元。企业用户电价政策支持部分大型火电项目，如长江电力、皖能电力。

3. 投资建议

3.1 节能环保与资源循环利用

推荐国林科技、倍杰特；建议关注冰轮环境、高能环境等于正公司。建议关注高效垃圾焚烧企业中国天楹、旺能环境。

3.2 风电、光伏与能源转型

推荐南网科技、中国核电、华电重工、中泰股份。重点关注电力交易机制改进，新能源基本面强劲。

4. 专题研究：用电结构变动

8月用电量增长强势，城乡生活用电驱动增长的主因或为极端高温。能源结构转型仍为十四五驱动，水电核电外延在增长，储能亦进入高速发展期。

5. 风险提示

政策推进不及预期、市场竞争加剧、电价下调及全球局势均构成风险点。

投资组合

重点推荐：国林科技、倍杰特、英科再生；看好风、光电新增装机、核电以及环保产业链。建议投资者关注细分方向，如垃圾焚烧、大型水电、风力发电等。