电力及公用事业行业月报：7月全社会用电量同比增长6.5_，长江三峡来水情况改善明显-20230824-中原证券-19页_834kb

报告摘要

本报告分析了2023年7月电力及公用事业行业的运行情况，包括用电量、发电量、电力供应结构、产业链价格变化以及重点企业动态。同时，对行业整体发展趋势、投资机会与风险提示进行了评估。

7月发电量同比增长3.6%，1-7月发电量累计同比增长3.8%。
分品种发电量变化：
- 火电同比增长7.2%；
- 水电同比下降17.5%，但降幅收窄；
- 风电同比增长25.0%，由负转正；
- 太阳能发电同比增长6.4%；
- 核电同比增长2.9%。
发电装机容量：
- 截至7月底，全国累计发电装机容量同比增长11.5%；
- 太阳能发电装机容量同比增长42.9%，风电增长14.3%，水电增长4.1%，火电增长4.0%，核电增长2.2%。

行业动态：
- 2023年全年新增发电装机有望突破3亿千瓦，其中非化石能源装机超2.3亿千瓦；
- 国家发改委预计到2025年，各省需求响应能力达到最大用电负荷的3%-5%；
- 三峡集团在西藏建成超高海拔风电项目，单机容量最大；
- 青海哇让抽水蓄能电站开工，总投资159.4亿元。
公司动态：
- 长江电力：召开董事会会议，审议工资总额预算等事项。
- 华能水电：发行绿色中期票据，用于偿还债务。
- 川投能源：上半年净利润增长34.48%，总资产增长12.10%。
- 桂冠电力：净利润同比下降52.03%，主要因水电量下降。
- 中国核电：7月31日获准建设6台核电机组，核电核准提速。
- 龙源电力：7月发电量同比增长26.42%，风电及可再生能源发电增长显著。
- 三峡水利：发布半年度报告，净利润同比下降，主要受水电量减少影响。
- 深圳燃气：可转换公司债券上市交易，证券代码“113067”。
- 重庆水务：净利润同比下降23.86%，主要因成本上升。
- 杭州热电：营业收入减少，但经营活动现金流增长显著。

维持“强于大市”评级，基于行业景气度、发展前景、业绩增长预期及估值水平。
建议关注：
- 业绩稳定增长、净资产收益率高、股息率高的水电与核电龙头企业；
- 基本面持续改善的火电投资标的；
- 新能源发电领域，尤其是太阳能发电投资快速增长的公司。