20231008-华泰期货-动力煤月报_市场情绪转弱_煤价维稳运行_7页_782kb

动力煤月报总结（2023年10月）

核心观点

• 短期支撑：由于2023年9月安监趋严导致供应收缩，叠加终端非电行业开工提升，市场煤价大幅上涨，港口库存下降明显，供需矛盾短期支撑煤价。
• 中长期展望：长期来看，动力煤供应将保持宽松，供需矛盾不突出，价格压力有望缓解。

市场分析

• 价格变动：

  1. 产地指数（如榆林5800大卡）周环比下跌54元/吨，部分港口进口煤价指数呈上涨趋势。
  2. 北方港口总库存环比增加，个别港口同比下降。
  3. 海运费指数（OCFI）环比下跌，但国际干散货指数（BDI）同比上涨。

• 供需动态：

  • 供应端：安监趋严压缩产量，产地煤价一度飙升至1030元/吨附近。
  • 需求端：长协煤履约下市场煤供应紧张，港口库存下行加速，进口煤延续强势。

风险因素

• 安全事故频发影响供应
• 发运成本倒挂
• 港口库存变动及终端采购策略
• 欧美能源价格波动与进口煤炭政策变化

数据表现

• 主要坑口与港口价格环比波动，国际动力煤价格走势分化
• 港口库存变化与运力指标显示短期偏紧，部分指数同比改善

总结

9月受供应收紧和需求增强影响，动力煤价格大幅上涨短期获支撑；中长期需关注产能释放、进口增加可能带来的价格压力。建议密切跟踪安检政策与库存高企的潜在调整风险。