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动力煤早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部于2021年5月31日发布，对动力煤市场进行了全面分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场展望等多个方面，旨在为投资者提供决策参考。

主要观点

• 电厂需求：5月28日，全国62家电厂样本区域存煤总量为766.8万吨，日耗煤量为38.9万吨，可用天数19.7天。电厂日耗小幅上升，表明需求端有所增强。
• 港口库存：秦皇岛港口煤炭库存为487万吨，环比增加3万吨，港口库存处于缓慢积累阶段。
• 价格指数：CCI5500价格指数为845元/吨，保持稳定，港口平仓价为860元/吨，较前一日上涨10元/吨。
• 期货市场：
  • ZC01合约收盘价为723元/吨，较前一日上涨5元/吨；
  • ZC05合约收盘价为694元/吨，较前一日上涨4.8元/吨；
  • ZC09合约收盘价为751元/吨，较前一日上涨6.6元/吨。
• 基差分析：09合约基差为94元/吨，较前一日下降6.6元/吨，显示盘面贴水偏多。
• 主力持仓：主力净多头，且多头仓位减少，整体偏多。
• 市场展望：坑口价格出现企稳迹象，港口发运利润持续倒挂，内蒙矿区煤管票按核定产能发放，月末煤管票不足，产能释放受限。电厂日耗高位叠加库存低位，预计煤价下方仍有支撑。建议ZC2109合约多单持有，若下破740元/吨则止损。

关键信息汇总

现货价格

期货价格

基差分析

市场影响因素

1. 电厂需求：电厂日耗煤量上升，库存可用天数下降，显示需求端压力增加。
2. 港口库存：港口库存缓慢积累，可能对价格形成一定支撑。
3. 煤管票政策：内蒙地区煤管票按核定产能发放，月末煤管票不足导致产能释放受限。
4. 气温变化：气温逐渐回升，可能影响煤炭需求，但未达到往年同期水平。
5. 水电情况：水电逐渐发力，但整体情况逊于往年同期，表明煤炭仍具一定需求支撑。

结论与建议

• 价格趋势：动力煤价格出现企稳迹象，预计煤价下方仍有支撑。
• 投资建议：ZC2109合约建议多单持有，若下破740元/吨则止损。
• 市场风险：需关注煤管票供应情况、电厂库存变化及进口煤对市场的影响。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅用于参考，不构成任何投资建议。报告内容基于公开资料及研究分析，不保证其准确性或完整性，且不承担因使用该报告而产生的任何责任。投资者应自行判断并承担投资风险。