20250323-华泰期货-动力煤周报_需求疲弱采购放缓_坑口煤价震荡走低_5页_792kb

黑色建材组研究报告总结

核心内容概述

本报告由华泰期货研究院黑色建材组发布，主要分析动力煤市场的近期走势及未来展望，涵盖价格走势、库存变化、需求情况、运输费用及市场风险点等方面。报告从产地、港口、电厂、进口等多个维度展开，结合图表数据，为投资者提供市场判断和策略建议。

研究员信息

• 王英武
  邮箱：wangyingwu@htfc.com
  从业资格号：F3054463
  投资咨询号：Z0017855

• 王海涛
  邮箱：wanghaitao@htfc.com
  从业资格号：F3057899
  投资咨询号：Z0016256

• 广志鹏
  邮箱：kuangzhipeng@htfc.com
  从业资格号：F3056360
  投资咨询号：Z0016171

• 余彩云
  邮箱：yucaiyun@htfc.com
  从业资格号：F03096767
  投资咨询号：Z0020310

• 刘国梁
  邮箱：liuguoliang@htfc.com
  从业资格号：F03108558
  投资咨询号：Z0021505

投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号

动力煤市场分析

价格走势

• 产地价格：坑口煤价震荡偏弱运行。

  • 榆林5800大卡指数：517.0元/吨，周环比下跌37.0元/吨
  • 鄂尔多斯5500大卡指数：474.0元/吨，周环比下跌10.0元/吨
  • 大同5500大卡指数：550.0元/吨，周环比下跌8.0元/吨

• 港口价格：港口指数稳中偏弱，报价多以指数下浮为主。

  • CCI进口4700指数：79.4美元/吨，周环比下跌0.4美元/吨
  • CCI进口3800指数：57.3美元/吨，周环比下跌0.5美元/吨

• 国际现货价：整体弱稳，市场情绪偏谨慎。

库存情况

• 北方港库存：截至3月21日，总库存2937.0万吨，较上周增加13.0万吨，处于历史高位。
• 沿海电厂库存：1353.4万吨，环比上升17.7万吨，平均可用天数17天，周环比下降1天。
• 环渤海港库存：具体数据见图6、图7、图8、图9。

运输与运价

• 海运煤炭运价指数（OCFI）：报于928.82点，上涨67.31个点。
• 波罗的海干散货指数（BDI）：报于1643.00点，上涨8.00个点，涨幅0.49%。
• 煤炭汽运运价：见图15，数据未具体说明，但运价走势对市场有重要影响。

需求与逻辑分析

• 短期需求支撑不足：化工、冶金用户在前期补库后采购节奏放缓，大集团采购价下调，贸易商观望情绪浓厚，部分煤矿销售不佳，库存压力上升，价格持续承压。
• 天气影响：随着气温回升，煤炭需求明显减弱，价格缺乏支撑。
• 中长期关注点：需关注煤矿安全监管动态、非电煤补库情况及整体供应宽松格局是否持续。
• 期货市场建议：因期货流动性严重不足，建议投资者观望。

风险点提示

• 煤矿安监动态：安全检查可能影响供应稳定性。
• 港口累库变化：库存持续增加可能对价格形成压力。
• 电煤及化工煤日耗：需关注下游实际需求变化。
• 其他突发事故：如自然灾害、政策调整等，可能对市场产生冲击。

图表说明

• 图1：坑口价格（单位：元/吨）
• 图2：港口价格（单位：元/吨）
• 图3：动力煤国际现货价（单位：美元/吨）
• 图4：港口与产地价差（单位：元/吨）
• 图5：高低卡与内外价差（单位：元/吨）
• 图6：环渤海煤炭库存（单位：万吨）
• 图7：广州港煤矿库存（单位：万吨）
• 图8：长江口煤矿库存（单位：万吨）
• 图9：55港煤炭库存（单位：万吨）
• 图10：环渤海港煤炭调入量（单位：万吨）
• 图11：环渤海港煤炭调出量（单位：万吨）
• 图12：环渤海港锚地船舶量（单位：万吨）
• 图13：环渤海港预到船舶量（单位：万吨）
• 图14：运输指数（单位：%）
• 图15：煤炭汽运运价（单位：元/吨）

所有图表数据来源：Wind 华泰期货研究院 或 钢联华泰期货研究院。

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