20161211-中国银河-轻工制造业行业周报_造纸基本面继续改进_建议关注基本面滞涨股_25页_3mb

轻工制造业行业周报总结（2016年12月11日）

核心内容

本周轻工制造业板块整体下跌，但造纸行业基本面继续改善，建议关注基本面滞涨股。分析师马莉对行业进行了详细分析，指出市场调整背景下，小市值转型个股调整压力较大，而具备业绩支撑的个股表现较好。同时，环保政策推动行业供给端调整，对造纸及包装印刷行业带来积极影响。

主要观点

1. 市场表现

   • 上证综指本周下跌0.3%，全年下跌8.65%。
   • 深证成指本周下跌1.13%，全年下跌14.81%。
   • 轻工板块整体下跌0.3%，其中造纸板块下跌0.5%，家具板块上涨0.7%。
   • 上周涨幅榜前五包括纳尔股份（61%）、珠海中富（10.15%）、宜宾纸业（8.96%）、盛通股份（8.43%）、潮宏基（7.15%）。
   • 上周跌幅榜前五包括邦宝益智（-18.65%）、熊猫金控（-12.72%）、王子新材（-10.4%）、昇兴股份（-7.81%）、华源包装（-6.92%）。

2. 行业基本面

   • 造纸行业：原纸价格稳定，箱板纸小幅上涨13元/吨至3917元/吨；针叶浆价格上涨45.75元/吨至4720元/吨；溶解浆下跌130元/吨至7850元/吨；粘胶短纤下跌90元至15150元/吨；粘胶长丝价格上涨50元至37750元/吨。
   • 塑料包装：原油价格上涨，PVC、LLDPE价格稳定。
   • 金属包装：杭州、上海镀锡薄板价格均上涨。
   • 家具产业：出口金额增速累计下降9.10%，零售额累计上升13.50%。
   • 金银珠宝业：国内外黄金价格下降，白银价格上涨。
   • 文娱行业：11月玩具出口金额累计同比上升14.4%，10月彩票销售同比上升10.29%。
   • 原木进口：10月进口量同比上升19.9%，累计进口数量上升8.1%，但累计进口金额同比下降4.1%。
   • 商品房销售：10月销售面积、金额同比上升。
   • 卷烟产量：10月同比下降11.3%，累计下降8.7%。
   • 软饮料产量：10月同比上涨3.5%，累计同比仍为正。

3. 投资建议

   • A股首推晨鸣纸业、其次太阳纸业，港股重点推荐玖龙纸业和理文造纸。
   • 家具类公司推荐美克家居、索菲亚、宜华生活，因其估值逐步合理。
   • 包装类个股中，奥瑞金因业绩支撑和提价预期值得关注，劲嘉和东风股份继续关注其行业整合及外延式扩张。
   • 2017年互联网彩票投资机会将显现，转型体育及教育的公司如珠江钢琴、齐心集团值得关注。

关键信息

• 环保政策影响：《"十三五"生态环境保护规划》出台，推动绿色制造和产品供给，对造纸和包装印刷行业带来重大影响。
• 市场调整压力：小市值个股存在明显调整压力，高送转、次新股活跃度下降。
• 公司动态：
  • 东港股份：控股股东减持755万股。
  • 安妮股份：通过多项议案，包括设立子公司、增加注册资本等。
  • 盛通股份：增资参股韩国乐博，持股18%。
  • 广东甘化：获得土地收入分成款约3.17亿元，预计增加当期损益约2.3亿元。
  • 劲嘉股份：与多家公司共同设立合资公司。
  • 奥瑞金：非公开发行股票申请通过。
• 解禁提醒：下周有多个公司股份解禁，包括金洲慈航、高乐股份、宝钢包装等。
• 估值表：展示了部分重点公司的估值情况，包括2015年和2016年的净利润及PE（市盈率）。

行业动态

• 学术会议：中国印刷包装与媒体技术学术会议在西安成功举办，促进科技成果转化。
• 电子发票：银联商务推出电子发票服务产品，简化开票流程，提升效率。
• 政策导向：绿色发展理念推动环保、节能、节水等标准体系的建立，促进可持续发展。

评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避，基于未来6-12个月的预期回报率。

总结

本周轻工制造业板块整体下跌，但造纸行业基本面继续改善，成为投资重点。分析师建议关注具有业绩支撑的滞涨股，并特别推荐晨鸣纸业、太阳纸业、玖龙纸业、理文造纸等公司。同时，家具和珠宝首饰板块表现相对较好，建议继续关注。环保政策推动行业绿色转型，对造纸和包装印刷行业带来积极影响。市场调整背景下，小市值个股面临较大压力，而具备稳定业绩和增长潜力的公司更具投资价值。