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2013年9月汽车行业月报总结

核心内容概览

2013年9月，中国汽车行业整体表现强劲，产销量分别达到192.66万辆和193.58万辆，同比增长16.0%和19.69%，环比增长14.9%和17.4%。1-9月累计产销量分别为1593.81万辆和1588.25万辆，同比增长12.73%和12.67%。汽车销量在9月传统旺季中出现大幅增长，显示出市场对汽车的强劲需求。

主要观点

行业整体表现

• 9月汽车产销量同比大幅增长，显示行业在传统销售旺季中表现优于预期。
• 行业库存预警指数下降，反映市场需求强劲，库存水平有所缓解。
• 汽车板块在二级市场表现良好，整体上涨，乘用车和汽车服务板块涨幅尤为显著。

乘用车子行业

• 乘用车销量：9月销售159.35万辆，同比增长21.13%，主要得益于轿车和SUV的热销。
  • 轿车：销量106.55万辆，同比增长14.72%，累计销量864.62万辆，同比增长10.7%。
  • SUV：销量28.36万辆，同比增长65.4%，累计销量208.84万辆，同比增长45.26%，市场潜力依然强劲。
  • MPV：销量12.29万辆，同比增长194.96%，主要由于统计口径调整，将部分交叉型乘用车纳入MPV统计。
  • 交叉型乘用车：销量12.15万辆，同比下降30.04%，累计销量126.15万辆，同比下降23.77%，市场逐渐萎缩。

商用车子行业

• 商用车销量：9月销售34.23万辆，同比增长13.42%，环比增长15.76%，两年来首次出现正增长。
  • 货车：销量22.67万辆，同比增长8.19%，累计销量207.38万辆，同比增长5.57%。
  • 客车：销量4.08万辆，同比增长8.91%，其中大客车、中客车销量增长显著，轻客车增长相对平缓。

关键信息

重点车型销售情况

• 轿车：朗逸、福克斯、凯越等车型销量领先。
• SUV：长城哈弗销量最高，达29.9万辆；长安欧诺、本田CRV等紧随其后。
• MPV：五菱宏光销量领先，达33.9万辆。

主要企业表现

• 上汽集团：9月销量45.67万辆，同比增长15.91%，累计销量增长14.75%，预计全年目标达成难度不大。
• 长安汽车：9月销量20.03万辆，同比增长39.05%，1-9月累计销量增长32.15%，业绩增长显著。
• 海马汽车：9月销量增长8.58%，预计10月销量将恢复快速增长，受益于新车上市和销量基数较低。

投资建议

1. 高成长型企业：推荐长安汽车（000625.SZ）和海马汽车（000572.SZ），其基本面改善明显，竞争力增强。
2. 行业龙头：推荐上汽集团（600104.SH）和宇通客车（600066.SH），其基本面稳定，具备持续增长潜力。
3. 细分行业领先企业：推荐威孚高科（000581.SZ）和中国汽研（601965.SH），分别在发动机电喷系统和汽车技术服务领域具备领先优势。

风险提示

• 宏观经济增速放缓可能影响汽车需求。
• 原材料价格上涨超出预期，可能导致成本上升。

数据来源与分析师信息

• 数据来源：Wind、中汽协、西南证券
• 分析师：徐永超（执业证号：S1250512110002）
• 研究助理：高翔、简洁、梁超

投资评级说明

• 买入：个股相对沪深300指数涨幅预计在20%以上。

• 增持：个股相对沪深300指数涨幅预计在10%-20%之间。

• 中性：个股相对沪深300指数涨幅预计在-10%至10%之间。

• 回避：个股相对沪深300指数涨幅预计在-10%以下。

• 行业评级：

  • 强于大市：行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
  • 跟随大市：行业整体回报介于沪深300指数-5%至5%之间。
  • 弱于大市：行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。

附录信息

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  • 重庆地址：重庆市江北区桥北苑8号西南证券大厦3楼
  • 北京地址：北京市西城区金融大街35号国际企业大厦B座16层
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