20131022-东北证券-有色金属行业_周报-临时协议救驾_开门却非大吉_11页_1mb

有色金属行业周报总结

核心内容

本报告分析了2013年10月17日-10月22日期间，有色金属行业市场动态、价格趋势、投资观点及风险提示。主要涉及美国债务问题、中国经济数据、基本金属价格波动、黄金市场表现、小金属及稀土行业动态，以及行业投资策略。

主要观点

国际市场动态

• 美国债务问题：美国国会达成临时协议，避免了债务违约，但并未解决根本性问题，市场仍担忧美元地位受侵蚀。
• 美元指数：由于市场对美元信用的担忧，美元指数下跌0.88%。
• 美联储政策：尽管美国债务问题暂时缓解，但市场预期美联储退出QE的步伐可能进一步延后。
• 全球流动性：美联储退出QE是大势所趋，但短期内不会立即实施，欧元区和日本仍处于宽松货币政策。

中国经济数据

• GDP增长：2013年第三季度GDP同比增长7.8%，经济企稳迹象明显。
• CPI数据：9月CPI同比增长3.1%，略超预期，显示通胀压力上升。
• 工业与投资：规模以上工业增加值同比增长9.6%，固定资产投资同比增长20.2%，显示经济仍有增长动力。
• 外商投资：9月实际外商直接投资金额为88.4亿美元，同比增长4.88%。

基本金属价格

• 铜价：LME铜价上涨0.63%，国内铜价震荡上涨310元/吨，显示铜需求有所改善。
• 铝价：LME铝价下跌1.83%，国内铝价走弱，显示铝需求疲软。
• 锌价：LME锌价上涨0.89%，国内锌价小幅上涨。
• 镍价：LME镍价上涨2.01%，国内镍价表现良好。
• 铅价：LME铅价上涨3.50%，国内铅价略有波动。
• 锡价：LME锡价下跌3.20%，显示锡市场供应压力加大。

黄金市场

• 金价上涨：黄金价格上涨46.40美元，因美元信用下降及FED延迟退出QE预期。
• ETF持仓：黄金ETF持仓规模下降，显示市场对黄金的配置意愿减弱。
• 长期趋势：黄金价格长期仍面临下行压力，因经济向好及流动性拐点临近。

小金属与稀土

• 小金属价格：欧洲APT价格下跌，钼价小幅波动，钴、铟、钛、钒等价格下跌，镁价上涨。
• 稀土市场：稀土行业接近均衡，但海外供应增加及国内结构分散导致价格承压，氧化钇价格下滑3.13%。

关键信息

行业表现

• 有色板块：上周下跌2.39%，弱于大盘（-1.72%），铜、铝、铅锌、小金属等板块表现弱于行业，黄金和金属新材料板块表现较好。

投资策略

• 调结构：节能环保等新兴产业具中长期投资机会，推荐关注格林美、东江环保、利源铝业等企业。
• 改革红利：关注电解铝行业，如中国铝业，因电价调整、直购电政策及行业整合可能带来利好。
• 短期机会：部分市场较小的资源性公司仍有表现机会，但基本金属长期趋势未变，黄金长期仍偏空。

风险提示

• 美国债务问题：债务上限协商未果，可能影响美元地位及FED退出QE节奏。
• 欧债危机：可能加剧市场不确定性。
• 国内经济：持续低迷可能影响金属需求。
• 供给增长：部分金属的供给增长可能超出预期，对价格形成压力。

行业展望

• 基本金属：短期有需求回升和经济恢复预期支撑，但长期面临供需恶化及需求下降压力。
• 黄金：短期因债务问题支撑金价，但长期趋势仍面临压力。
• 稀土行业：受成本支撑及行业整治影响，价格有所回升，但需求疲软仍是主要拖累因素。

公司与行业评级

公司名称	投资评级
利源铝业	推荐
格林美	谨慎推荐
东江环保	谨慎推荐
厦门钨业	谨慎推荐
海亮股份	谨慎推荐
宜安科技	谨慎推荐

重要声明

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