20180709-华宝证券-期权日报_上证50指数创年内最大涨幅_IV持续下跌_6页_1mb

报告摘要

本报告为华宝证券发布的期权日报，主要分析了50ETF期权及上证50指数相关市场指标，包括成交量、PCR指标、期权杠杆、隐含波动率、借贷利率（BorrowRate）、期现基差以及无风险套利机会等。

成交量与PCR指标：
50ETF期权上一周权利金成交总额达45.6亿元，7月9日单日成交134万张合约，其中认购期权71.6万张，认沽期权62.6万张。PCR指标为87.34%，接近历史均值80%，表明市场对上证50指数的短期预期偏中性。
期权杠杆：
杠杆数据从近月到远月呈现递减趋势，理论杠杆与实际杠杆均显示认购期权杠杆较高，而认沽期权杠杆为负。虚值合约及近月合约的杠杆相对较大。
ATM隐含波动率：
认购和认沽期权的ATM隐含波动率持续下跌，认购期权波动率在20%-23%之间，认沽期权在23%-24%之间，显示市场波动预期有所下降。
BorrowRate：
日内借贷利率在2%左右宽幅震荡，表明市场中可供融出的50ETF现货数量较为宽松，融资压力不大。
期现基差：
上证50指数期货合约的基差宽幅震荡，主力合约当前贴水约0.68%，其他合约贴水幅度在0.68%-0.9%之间。
无风险套利机会：
7月9日出现年化收益达1.55%的正向平价套利机会，盘口可容纳20个套利单元，为投资者提供了短期套利机会。