20181219-华宝证券-期权日报_上证50指数持续下跌_6页_1mb

报告摘要

本报告为华宝证券研究创新部发布的期权日报，分析了12月19日上证50指数期权市场的各项关键指标，包括成交量、PCR指标、期权杠杆、ATM隐含波动率、Borrow Rate以及无风险套利机会等。整体市场情绪较为平稳，但存在一定的套利机会。

成交量与PCR指标：当日50ETF期权合约成交1496657张，其中认购期权828521张，认沽期权668136张。PCR指标为80.64%，接近历史均值80%，表明市场对下跌的预期略强，但整体偏向中性。
期权杠杆：理论杠杆与实际杠杆均显示，认购合约的杠杆为正，认沽合约的杠杆为负。虚值合约与近月合约的杠杆较高，表明投资者对短期波动较为敏感。
ATM隐含波动率：认购期权的ATM波动率在22.5% - 24.5%之间，认沽期权在18.5% - 21.5%之间，波动率整体处于震荡状态，未出现明显异常。
Borrow Rate：日内Borrow Rate震荡在-4%左右，显示市场中50ETF现货的融出数量较为宽松，投资者融资压力较小。
上证50指数期货基差：主力合约当前升水0.13%，基差处于宽幅震荡状态，表明期货与现货价格关系较为稳定。
无风险套利机会：12月19日出现年化收益达21.1%的正向箱体套利机会，盘口瞬间可容纳1个套利单元，表明存在一定的市场套利空间。